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第108章 干趴恒指(二)

“这个的确是个问题!”舒欣点点头,又说道:“我们明天会加大打压力度的,等4月期权结算之后,盈利到手了,再放一放都没有问题。”

“目前来看,我们的持仓,只有这个执行价为11000点的4月恒指看跌期权最有可能亏损了,其他的头寸都有了或多或少的浮盈。”钱跃难得的插话道:“张董,您看我们是让这批4月期权自动结算呢,还是平仓给市场上的套利人?”

到期的场内期权,如果处于价外,交易所会对其自动作废,如果处于价内,交易所就会对其自动结算。这个结算,如果不涉及到实物交割,结算就会用现金。交易所根据标的资产的结算价自动计算出盈利和亏损,并在交易账户中自动扣除或是打入相应资金,不会像实物交割那样,还有资格限制。

林木森也开始插话道:“如果平仓,我们能提前将持仓转仓至5月,使得我们的操作更具有联贯性。”

张进考虑了不到数秒,决定道:“还是自动结算吧!如果以略低的价格平掉手中的看跌期权,那些套利人会到市场上买入恒指期货多头和约的,这会影响我们的恒指期货仓位!”

“不错!”他的决定赢得了舒欣的赞赏:“以现在的价格来说吧,恒指目前是10678点,算上一天的时间价值,执行价为11000点的4月恒指看跌期权,价格为330点每张。如果留下10点的套利空间,我们的期权就要折价卖312点的价格了。套利人每接手一张期权,就会在期货市场上买入一张相同月份的多头和约;同时,如果卖得出去,还可以在期权市场上卖出一张执行价为11000点的4月恒指看涨期权;最后,套利人将期权和期货一起持有到结算日,赚取10点的差价和卖出的那份看涨期权的权利金。4月份的2500张看跌期权虽然不多,但也能对期货市场造成一定的影响了!”

“嗯,我也是这么想的!”为了显得不太过业余,张进不得不附和道。他以前只知道,以略低于市价的价格,将手中的价内期权平仓给套利人,套利人回去再做期货对冲,套取价差。但舒欣现在却说出了套利人还可以利用的手法,这一卖出对应期权套取期权金的手法,将张进震惊到了,原来这些套利人还可以这样运作,这让他涨了不少见识。

舒欣接着又继续说道:“我们的期货持仓是30000手,虽然已经有部分持仓已经转仓至5月了,但还有大量头寸在手上。由于持仓太大,我们的一举一动都会影响市场,而我们不平仓,多头也是没法平仓的,这样就僵持住了他们。现在这最后一天,就是比耐心、比资金实力、比操盘水平的时候了!”

也许多头主力已经将自己洗出去了,但张进不平仓,还是能拖住与他对应数量的多头,使他们无法平仓。也许这些多头对手是散户,这样只要运作的好,他们就会出现多杀多的情况。

“是啊,明天是个重要的日子!转仓,再加上多空双方的争夺,明天的成交量将必然会放大!”张进感叹了一句,有时候多空双方的任何一方不认输,那么期货市场上的成交量和持仓就会不断上升,最后拼的就是舒欣刚才所说的耐心、水平和实力。同时,一个市场也会因此而慢慢将成交量和持仓做大,这就会将更多的交易者吸引进来。

……

一晚上之后,香港恒生指数期货和期权市场的4月和约,终于迎来了最后时刻。主要决战场当然是在期货市场,因为期权的结算是看相应的期货结算价的。

这一日,香港恒生指数以低于昨日10点的收盘价开盘,开在10668点。开盘之后,空头就开始大力打压。多头无力护盘,恒指一路振荡向下,最低时被打压了258点至10420点。这一点数低于当日结算价,于是,部分空头开始转仓,舒欣也不例外。到收盘时,算上之前几天已经完成的,她大约转仓了20000手空头仓位到5月和约。

最后,空头的主动转仓,将恒指期货的收盘价与结算价拉到了互相一致的水平。股票市场上,香港恒生指数的收盘点数,也在市场的作用下,与10471的期货收盘点数相当。恒指期货当日下跌207点,跌幅1.94%,成交超过8万手。

4月30日,恒指期货、期权4月和约的结算日。

当初以均价184.9点买进的2500张,执行价为11000点的4月恒指看跌期权,结算后资金为6600万港元。这一成绩,使得张进在这批期权上投入的这一小部分资金翻了2.84倍。

30000张恒指期货空头和约,经过转仓和结算之后,盈利大约11.4亿港元。

而截止到目前的日内交易盈利,减去在与多头的拚杀中被消耗掉的资金,再扣除手续费等相关费用,只有不到2亿港元。这2亿港元不仅有期货的日内交易获利,同时还包括了部分已经平掉了的期权所得盈利。

总的来说,张进这个空头主力在4月的操盘战果是,合计盈利超过13.8亿港元。当然,他这还没有算上附加利益,比如转仓节省的成本,以及中途买进的大量各式恒指看跌期权所带来的持仓和浮盈等。

……

时间进入5月份。

五一劳动节,张进等学生放假5天。不过香港人这时候可享受不到这个假期,他们的股市照常开市,正常交易。

所以,这些天张进兄妹俩都是泡在和平大厦十二楼的操盘室。与其说是帮帮忙,不如说是想学点东西。

5月1日,周五,舒欣及其身后的香港团队开始操作,逐步补齐30000手恒指期货空头仓位的底仓和2500张5月恒指看跌期权。

这时候,经过张进这个空头主力一段时间的搅风搅雨,恒指期货、期权市场上的流动性明显得到了较大增加,成交量大幅升高。

这对张进来说是个好事。他想要入场大批量的建仓,当然是市场的流动性越充足越好。这样,他的建仓会因此而轻松不少。

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