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第33章 场外期权

“张先生,韩元兑美元汇率已滑落至964.95韩元兑1美元,印尼盾兑美元汇率更是跌至3580印尼盾兑1美元。”顾凯首先给张进倒了一杯水,又将桌上摆着的两份文件推到了张进面前:“这是两份期权方案,请您看看!”

张进接过来一看,好家伙,全英文的。他不好意思承认自己不懂英文,只好对顾凯要求道:“你给我讲讲吧,挑重点!”

“好。”顾凯拿起其中一份文件讲解道:“这一份是关于韩元的,主要条款是‘您付出90万美元作为期权金,享有在1998年1月31日以1200韩元兑1美元的汇率卖出1800亿韩元的选择权’。在和约到期日,如果您选择执行这一权利,标准银行将给您提供1800亿韩元的短期贷款用于交割。交割完成后的第一个工作日,您必须连本带息偿还这笔贷款。标准银行将为整笔交易提供担保,免除您交易对手违约的风险。和约签订后,您先要支付10万美元的佣金;交易完成后,如果盈利,盈利的20%将成为标准银行在这笔交易中的抽成。”

这一和约对标准银行来说,几乎没有什么风险。对手违约的风险在挑选交易对象的时候就已经降到了最低,而且还享有韩元大幅下跌之后20%的好处。

和约也把张进亏损的情况算进去了。如果到期张进亏光全部资金,那他先期支付的10万美元佣金就是标准银行的保底收入。另外,标准银行得到了10万美元的差价。

通过这些天的恶补期权相关知识,张进已经不是当初的菜鸟初哥了。既然有人敢卖,他就敢买。唯一的疑问就是1200韩元兑1美元的汇率有点低了。要是三个月的时间,韩元刚好跌到这个水平,张进就要亏掉全部100万美元资金了。不过,高风险意味着高收益,而且韩元确定要大跌,张进稍一考虑就决定签字了。

不过,他决定再看看印尼盾的期权情况。

“印尼盾如今已贬值50%,这次作空印尼盾的期权和约是一份对赌协议。”在张进的要求下,顾凯又讲解起了印尼盾的看跌期权:“主要条款是‘您付出91万美元的权利金,享有在1998年1月31日以5000印尼盾兑1美元的汇率卖出5000亿印尼盾的选择权。’同时,您必须卖出一份‘在1998年1月31日以10000印尼盾兑1美元的汇率卖出5000亿印尼盾的选择权’,为此,您将得到1万美元的权利金!整个交易在1998年1月31日以当期汇率用美元现金结算,标准银行将为整个交易提供担保,佣金以及标准银行的抽成和韩元看跌期权的那份合同一样!”

张进皱了皱眉头,不解的问道:“为什么必须卖出后面的那一份期权?”因为卖出那份期权,就把可能的收益限制住了。这份和约在印尼盾跌到10000兑1美元时,收益是3900万美元,这也是最高收益了,印尼盾无论往下再跌多少,张进不仅没有收益了,而且还要受到印尼盾贬值所造成的收益减少。

“印尼盾已经下跌50%了!说实话,我们并不太看好这笔交易!”顾凯一本正经的继续解释道:“至于后面那一份期权,那是交易对手的附加协议,如果印尼盾突破10000兑1美元,将给交易对手造成不可预期的风险,包括违约!”

“那就不能换一个交易对手?”

“那需要时间!”

“好吧,你把这两份和约做成中英文双语版的,再拿来我签字!”张进打算这两天就回去了,的确没有时间再重新寻找交易对手了。

“好的,您稍等!”顾凯满意的笑了,没想到张进全盘接受了他的方案,不带讨价还价的。

等待了大概一个小时,两份期权协议再次出现在了张进面前。这是英文和繁体中文双语版的,张进拿着仔细看了起来。协议除了顾凯讲到的主要部分之外,还有不少附加说明,这花了张进不少时间才看完。

足足十分钟以后,张进满意的在两份系列协议上分别签了字。作空韩元和印尼盾的交易总算开始了,张进的投机活动同时也拓展到了一个新的领域。

签署协议之后,顾凯将留底的两份给了张进,满意的说道:“您账户中的200万美元将要划走,请问,您还有什么需要吗?”

这份协议对张进来说,其实是跟标准银行签订的。因为标准银行提供了担保,需要承担对手违约的风险。

“嗯,你再帮我取5万港元现金出来,其余的钱全部兑换成美元吧!”张进下阶段要进入国际市场了,而美元是大多数国际金融市场的结算货币。

“好的,您稍等!”

不一会儿,5万港元放在了张进面前,银行账户中只剩下大约18万美元了。

“你再帮我留下10万美元,其余的钱转到证券账户!”留下的10万美元当然是用来从事外汇保证金交易的了。考虑到外汇保证金交易发展没几年,那些交易商也不怎么强大,为了资金安全,张进只打算用10万美元尝试一下。

“好的,您稍等!”理财经理很快又完成了操作。

“嗯,很好!”

张进找顾凯要了一台电脑,开始进行日元场内期权的交易了。

首先是查询日元期权情况。

外汇期权交易中的大部分交易是柜台交易,也就是场外交易。场内交易的外汇期权成交量,出乎张进意料的少。像芝加哥商业交易所(CME)这样的大型交易所每天的日元期权交易居然没有多少成交量。和其联网的新加坡国际金融交易所(SIMEX)的日元期权成交量就更少了。倒是费城股票交易所(PHLX)的货币期权交易量相对较大,它提供德国马克、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元这几种货币的欧式和美式期权合约。

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