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第12章 分散投资理论

◎不要把鸡蛋放在一个篮子里,也就是说,要分散投资,不要把所有的资金都投在某一种投资方式上。

“不要将鸡蛋放在一个篮子里,要通过适当的资产组合来分散风险。”这恐怕是专业理财师们对客户推荐得最多的一个理财原则。

建立投资组合,适当分散投资,到底有什么好处呢?为什么理财师们将之奉为公理呢?

研究机构的数据表明,从长期来看,分散投资可以在稍稍降低收益的情况下大幅降低风险。把所有的鸡蛋都放在一个篮子里,当篮子失手掉在地上的时候,所有的鸡蛋都遭了殃——所以,西方理财界得出结论:不要把鸡蛋都放在同一个篮子里!也就是说,要分散投资,使投资组合多样化,不要把所有的资金都投在某一种投资方式上。

现在市场上的理财品种可谓琳琅满目,有结构性存款、股票、基金、房地产、债券、外汇、黄金等等,每个品种的期限长短、风险高低、收益多少都各不相同,要根据自己的情况和风险承受能力,选择不一样的投资渠道来平衡投资风险。

针对某一种具体的投资方式,也可以分散投资,降低风险。拿投资股票来说,投资多元化,就是将资金有选择地分散投资于多种证券,以努力减少未来的不确定性。也就是说,要争取以较少的投资风险来获取较多投资收益。这是证券投资者制订投资多元化策略的基本考虑。投资多元化的理论依据是,如在各种股票短期内的趋势难以捉摸时,买进多种股票则是可减少风险。因为在一般情况下,一种或几种股票市价下跌,收益受损,但总有会另一些股票市价上升,收益增加,从而能够弥补投资者的部分或全部损失。

股票投资多元化的具体策略较多,一般是当股票市价轮番上涨时,股票持有者相继以高价抛出手中的股票,以获取收益。但这样就往往会把手中的好股票在价格较低时就卖出了,而把一些劣势股票握在手中。为此,也可以采用“追涨卖跌法”,即哪种股票市价上涨就多买一些;哪种股票股价不上涨或者下跌时,就卖出哪种股票。这样就会获得较多的强势股票,使获利能力大大增强。

因此,在具体运用投资多元化策略时,关键是要分析时弊、把握时机。当然,在投资安全性较高时,对投资多元化的要求也就较低;而当投资风险较高时,对投资的多元化要求也就相对较高。

相关链接普通投资者宜分散投资

专业投资者认为,分散投资虽然降低了风险,但是同时也平分了收益,分散投资者注定只能获取普通的收益率。要想获取超越市场水平的收益率,必须相对集中地投资。巴菲特有句名言:“分散投资是无知者的自我保护法,对于那些明白自己在干什么的人来说,分散投资是没什么意义的。”他的一个重要的投资策略,就是集中投资,他绝大多数的资产都是从为数不多的几只股票上获得的。商品投资大师罗杰斯也说:“应当将所有鸡蛋放在一个篮子里,小心看管好,但是你要确定篮子是正确的篮子。”

虽然大师们表示,要想获得超额利润,必须集中精力研究和熟悉两三家公司,然后在市值低估时买入并长期持有。不过,巴菲特又告诫投资者:“当投资人并没有对任何单一产业有特别的熟悉,不过对整体产业前景有信心,就应该分散持有许多公司的股份,同时将买入期间隔开。”

所以,对于没时间研究市场、不具备抓“黑马”能力的普通投资者而言,还是分散投资安全些。这样在熊市来临时,你永远有现金在手,不但可以提供财务上的空间,还可以提供心理上的安慰。

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