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第5章 要投资,少投机

很多投资者分不清投资与投机的区别。关于两者的区别,历来有争论。有 观点认为,短线操作就是投机,不可能是投资;也有观点认为,阶段性投资也 与投机在本质上是一致的。与此相对应的,有人认为长期持有就一定是投资。 也有些投资者认为,投资就是投机,投机就是投资,两者没有什么分别,“投 资”只不过是一个好听的名词,其本质就是“投机”。有些投资者正由于投 资、投机不分,结果在投资过程中,应投资时却投机,应投机时却投资。目标 不同,操作方法就不同,搞不清楚两者的分别,就很容易导致因判断错误而造 成亏损。

关于投资和投机的区别,“现代证券之父”本杰明·格雷厄姆在其名著《证券分析》中进行了说明,他认为,“投资是一次成功的投机,而投机是一 次不成功的投资”。他还进一步解释:“投资是指根据详尽的分析、本金安全 和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”

由此可见,这两者的区别原本是显而易见的,但是随着“投资”的概念被 滥用和泛化的现象日趋严重,两者的区别正在被人们有意无意地淡忘。当然很 大程度上是被人们有意识地模糊了,尤其是那些真正搞投机的人。

有人做过这样一个比喻,忙进忙出的炒股者实际上只是在数“牛尾巴”而 已。可想而知,那么多专业人士都在数牛尾巴,能瓜分到几条?即使占有,也 嚼之无味。而那些平时不吭不响,到了他认定的投资区域就买,买了就忘了, 到了他认定的投机区域就卖的人,才是吃整头牛的人!可想而知,少数人吃整 头牛,越吃越肥,当然对“牛尾巴”不屑一顾。所以我们可以看出,投资的特 性是稳健牢靠、风险性小。

其实,投资和投机是针对风险来说的,说的是一种对风险的掌握态度、能力和策略。投资者往往对风险有一个整体的认知,有一个良好的心态,有一套 从容应对的策略;而投机者则不是,他没有给自己留一点防护的措施,风险一 来,就只能随波逐流。所以说,投资是稳健的,投机却是冒险跟风的;投资的 资金应长期,无须迅速套现,但投机则来得快去得快,不可久留,是赚是亏, 很快就有分晓,也很快就离场。

赚钱是投资者的唯一目的,很多投资者为了这个目的不择手段,往往陷入 了投机的泥潭而无法自拔。其实,投资和投机不存在道德上的区别,而是两种 完全不同的态度、方法。被人们称为“环球投资之父”的约翰·坦伯顿在他为 投资人提出的16条投资法则中明确指出:投资,不要投机。这是这位投资专家 的投资原则,也是他对投资者的忠告,或者说是对那些投机者和有投机意向的 人的忠告。

事实上,投资和投机是两条道路的区别:抱有真实投资的态度,把投资当 生意来做,这就如同选择了一条康庄大道,你的前途无疑是光明的、快乐的、 富有的;抱着投机博弈的态度,把股票当成一张纸来炒,就好比选择了一条崎 岖小路,你的未来可能是暗淡的。

股市里总会有一部分人投机,危害最大的还不是投机本身,而是盲目投机 且不自觉,一遇风险,后果是灾难性的。

坦伯顿用他自己多年的投资经验告诫投资者不要投机,投资对于投资者是 一种有意义的人生事业,投资的原则是安全。因此,当你想要成为投资大军的一 员,你一定要认真拜读一下坦伯顿的书,学习一下他的成功经验和投资法则。

总之,要投资,不要投机。因为投机可能会有偶然的成功,但可能一次失 败就会前功尽弃。投资最忌不分青红皂白,拿股票来说,哪只宜短炒、哪只可 长线投资,投资者应心里有数,不要见异思迁,见着哪出是哪出,由投资变成 投机,实属不智。

投资与投机,其实就是一种暂时和长期、冲动和理性的区别,我们当然要 秉持长远的、理性的投资方式。

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