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第7章 巴菲特神功(2)

为什么是最“惨重”的失败,巴菲特做出了如下表述:这笔投资的税后亏损是4.44亿美元,相当于伯克希尔1%净值的五分之一。过去50年中,我们仅有一次投资的售出时实现亏损达到我们当时净值2%的水平。另外有两次,我们经历了相当于净值1%的投资损失。所有三次大亏损都发生在1974-1975年间,而当时我们以非常便宜的价格出售股票,是为了换钱购买那些我们认为更便宜的股票。

换而言之,以往更惨的三次,都不是巴菲特的主观懒散造成的。

此前,巴菲特在历年股东信中至少承认过六项巨大的投资失误,总结下来是如下六大教训:

1.投资无持久竞争优势的企业。1965年他买下伯克希尔·哈撒韦纺织公司,就是让他功成名就的伯克希尔公司的前身。纺织业是夕阳工业,且来自海外的竞争压力巨大,1985年巴老黯然关厂。

2.投资不景气的产业。巴菲特1989年以3.58亿美元投资美国航空公司优先股,然而随着航空业景气一路下滑,他的投资也大幅缩水。他为此一投资懊恼不已。有一次有人问他对发明飞机的怀特兄弟的看法,他回答应该有人把他们打下来。

3.以股票代替现金进行投资。1993年巴菲特以4.2亿美元买下制鞋公司Dexter,不过他是以伯克希尔·哈撒韦公司的股票来代替现金,而随着该公司股价上涨,如今他购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。

4.太快卖出。1964年巴菲特以1300万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5%的股份,后以2000万美元卖出,但如果坚持到现在,这些股票价值超过40亿美元。

5.虽然看到投资价值,却是没有行动。巴菲特承认他虽然看好零售业前景,但是却没有加码投资沃尔玛。

他此一错误使得伯克希尔·哈撒韦的股东平均一年损失80亿美元。

6.现金太多。巴菲特的错误都是来自有太多现金。而要克服此问题,巴菲特认为必须耐心等待绝佳的投资机会。

巴菲特表示自这六项错误的投资行动中学得不少教训。然而他也指出,这些还不是最严重的错误。他最怕的是会犯下损及他声誉的错误。

他在一封给伯克希尔·哈撒韦各级主管的信中写道:“我们负担得起亏损,甚至是严重的亏损,然而我们却负担不起声誉的受损,哪怕只是丝毫的损伤。”

在投资领域,亏损是最无法避免的事情。连巴菲特这样的大师级人物都不可避免地经历失败,更何况是我们普通人。但是有太多人并没有科学的投资方法,仅仅因为一时冲动而杀入股市和基金当中,最后以套牢告终。而这样的后果,完全可以通过系统地学习避免。

对于热爱投资的你来说,巴菲特的失败教训是否也给了你一些启示呢?

你所不知道的巴菲特

1.巴菲特第一次真正的商业活动,就是卖饮料。早在六岁时,巴菲特就沿街贩卖可口可乐,花25美分买半打可乐,然后以每瓶五美分卖出,当时他的获利率约为20%,随后他整个事业生涯也都能维持在这样的获利水平。

2.在读书期间,会赚钱乃至“抠门”并不能赢得同学的尊敬。巴菲特体育成绩欠佳,除了在数学课上可展现其对数字的出众才华外,内向的巴菲特始终找不到一个证实自己的好方法。而在其12岁那年冬天,巴菲特举家迁往华盛顿特区。离开从小长大的故乡,害羞、内向的巴菲特,遇到了麻烦。加上正逢青春期的叛逆,巴菲特开始以各种极端的方法来证实自己。

《滚雪球》中,巴菲特曾这样形容自己:“我没了旧朋友,又交不到新朋友,……我运动神经不太发达,没有融入团体的门票。”他虽然参加了棒球队和足球队,但因为他戴眼镜,又不喜欢野蛮的碰撞,所以混得不怎么样。于是,巴菲特的成绩从刚开始时的B和C,逐渐变成了“满江红”,唯一特别的是打字课成绩很高。

到了中学二三年级的时候,巴菲特甚至和同学开始偷东西。他们会到城里的席尔斯百货(Sears),“我们就明目张胆地在那里偷了起来,会偷我们完全不需要的东西”,巴菲特说。他偷了一大堆用不着的高尔夫球,一直放在抽屉里,从来没用过,也没拿出去卖。在那段时间,偷窃、说谎、恶作剧,乃至唆使同学光着身体在高尔夫球场池塘里游泳,种种劣迹,巴菲特样样都来。

据巴菲特说,后来是《卡内基沟通与人际关系》改变了年少时的他。他兴奋地发现卡内基讲的东西是对的,这本书可帮助他“很快、而且很容易交到新朋友”,并“受人欢迎”。从此他待人真诚,与人为善,越来越多的人开始喜欢跟他相处。

由此,巴菲特踏上了从不良少年到股神的发展之路。

3.巴菲特还住在家乡奥巴哈的那套老房子里,这成为其节俭人生观的招牌动作。不过,其实他有5套房子,但只在其中两套居住。

4.巴菲特投资可口可乐的传奇广为人知,鲜为人知的是,可口可乐的前总经理唐纳德·基奥一家,在50多年前就是巴菲特家的街坊邻居。巴菲特当年初出茅庐搞投资,去过基奥家几次,屡次降低“投资门槛”拉委托资金,但最后仍然被拒绝。

5.大多数股民炒股十几年仍未见过中金公司的CE·,但巴菲特10岁时就和父亲拜访过西德尼·温伯格华尔街历史名人,当时高盛的掌舵者。西德尼在巴菲特出门时拥抱了他,问“你最喜欢哪只股票,沃伦?”巴菲特一辈子都记得这句话。在这次拥抱68年之后(2008年),他在金融危机中出手投资/援助高盛。如同可口可乐的瓶盖、少年时送《华盛顿邮报》,巴菲特与投资对象的关系,常常能够追溯到几十年之前。

6.巴菲特的父亲是国会议员,其政治风格和儿子在投资圈内一样:孤狼主义。不在政治/投资的人际圈中过分拉帮结派,以政治/投资理念(而非人际关系)决定投票/股票的选择。

7.巴菲特亦曾痴迷于技术分析,加尔菲德·德鲁关于零股交易法的书,他读了三遍,还研读爱德华兹和麦基的书。直到发现格雷厄姆的《聪明的投资者》,巴菲特才相信自己找到了“真理”。

8.众所周知,巴菲特不投资科技股。众所不知的是,IT界两大黑马,英特尔与微软,都与巴菲特颇有渊源。

1991年,当时华盛顿邮报主编在比尔·盖茨父母家举行的野餐上,介绍了巴菲特和比尔·盖茨认识,从此两人的友谊便开始了。巴菲特号称自己和比尔·盖茨是一对奇怪的组合,他曾这样赞美比尔·盖茨:“我的能力不足以评论他在科技上的成就,但是我觉得他有高人一等的商业头脑。如果比尔·盖茨卖热狗,一定会变成热狗王。他是百战百胜型的人物,如果从事我这行,他也会出类拔萃。但是相反的,我却做不来他的事业。比尔·盖茨是我的好朋友,我认为他可能是世界上最聪明的人,至于那些小东西(指计算机)到底可以做什么,我一无所知。”

而在更早的60年代,巴菲特结交了一位好友,鲍伯·诺伊斯英特尔INTEL的创始人。当时诺伊斯在仙童公司工作。熟悉硅谷史的人知道,仙童是硅谷的天才孵化器,AMD和英特尔等都是仙童人马出去创立的。尽管巴菲特很欣赏诺伊斯,但他并没有投资身边诞生的这家伟大企业英特尔。安全边际,对于巴菲特来讲,绝不只是说说而已。孙悟空用金箍棒给唐僧划个圈,离开这个圈就有危险;严守安全边际和能力圈、不受外界诱惑的巴菲特如果去取经,一定比唐僧省心。

9.尽管作风低调,但巴菲特其实是公关大师。在六七十年代,上《福布斯》杂志,在超级畅销书《超级货币》里以大侠形象出现,进入《华盛顿邮报》董事会,都令他光芒绽放。生意大到一定程度,光有钱还是不够的,作为国会众议员的儿子,巴菲特深知此理。

10.巴菲特喜欢每年给股东们来一封信,聊聊伯克希尔公司过去一年的经营情况以及自己的一些看法;而他的老搭档查理·芒格也有同样的习惯。他们写给股东的信都可以在伯克希尔官网免费下载。有人总结两人的写作风格,称“巴菲特把复杂的事物说得人人都能听懂;而查理更像一位哲学博士,把简单的东西讲得很深奥,引人深思”。

八卦来了

你们以为小编会这么轻易地结束这一期吗?没有一些八卦怎么能表现得出咱们的恶趣味呢?

2013年9月,83岁高龄的亿万富翁、有着“金融巨鳄”之称的大亨乔治·索罗斯迎娶了他42岁的日裔新娘这是他的第三次婚姻。虽然巴菲特相比索罗斯低调得多,但是巴菲特的婚姻也同样充满了戏剧色彩。

1951年,巴菲特从哥伦比亚大学经济系毕业后,回到了家乡奥巴哈,并在那里和他的妻子苏珊·汤姆森一见钟情。虽然他在赚钱上很有天赋,但却并不能赢得女孩的芳心。可爱的苏珊当时正在和一个犹太帅小伙谈恋爱,可完全没空理只会“吹牛皮”的巴菲特。

不过执着又精明的巴菲特怎么会轻易放弃自己认定的爱人呢?以下招数非常值得男青年学习姑娘不理我,那我怎么办?找准方向挖墙脚!于是,巴菲特果断地改变策略,从岳父身上下手,天天给岳父洗脑:您看呀,您女儿现在约会的那个男的是犹太人,您虽然不喜欢,但是苏珊喜欢。我是半个犹太人呀,还是真正的基督徒,这样既满足苏珊的要求,也符合您的标准是不是?而且那小子很穷啊,我不仅现在家境不错,未来更是会发大财,您看我爹就知道了是不是?再说了,咱俩家还是邻居,知根知底您放心对不对!

就这么一来二去的跟老丈人拉关系,苏珊老爸的一颗心就慢慢地向着巴菲特了。于是开始不断地鼓励苏珊和巴菲特约会试试看:“他是一个好男人啊女儿,你就试着了解了解呗,不成就当交朋友了,你也不损失呀!”苏珊作为一位尊敬老爸的好姑娘,在老爹的连环轰炸下也开始慢慢接受巴菲特。幸运的是,在真的了解巴菲特以后,他们迅速坠入了爱河,“股神”最终抱得美人归。

巴菲特与苏珊的婚礼当天

不过,王子和公主虽然会快乐地在一起,但是也还是要过柴米油盐的日子的。婚后的苏珊做了全职太太,全力照顾巴菲特和一家人的生活。但是巴菲特却一心扑在事业上,给予家庭的关怀越来越少。结婚十几年以后,苏珊开始厌倦天天照顾孩子和老公的这种失去自我的生活,想要追求自己年轻时候的梦想唱歌。不过这一唱可唱出问题了,走出家庭的苏珊越来越不愿意再被家庭琐事束缚,甚至最后提出了分居!就这样,1977年,结婚25年以后,45岁的苏珊正式下定了决心,一个人搬到旧金山,留下巴菲特一个人错愕不已。

所以,男人啊,就算结了婚生了孩子,也还是要顾及老婆的感情需求的。否则你无论再有钱,也无法留住一颗想要离开的心。而女人们呢,千万不能为了家庭放弃自我,事业永远是你生活的保鲜剂。

虽然苏珊离开了,但是她还是很在乎巴菲特,更加明白这个男人如果没有了她的照顾,生活肯定一团糟。于是,她做出了一个全世界正室都很难做到的事情:给老公找小三,而且找了不止一个。

但是老巴真的不是沉迷于美色的人,他需要的就是一个能够管理他生活的帮手。艾斯翠·梦克斯就是这样一个帮手,她原本是一名餐厅女招待,后来顺利地融入到巴菲特的生活中,给予他无微不至的照顾。

你们以为会发生小三大战正室之类的狗血剧情吗?错错错!巴菲特三人行的生活一直维持着非常奇异地和谐:巴菲特无论出席什么样的正式场合,总会带上他的正室苏珊,后来逐渐地变成了巴菲特在台上讲话,妻子和同居女友坐在下面鼓掌。国王和王后们又快乐地生活在一起了!

2004年9月,72岁的苏珊去世。直到2006年,巴菲特才正式迎娶艾斯翠·梦克斯。而这个时候,梦克斯已经在巴菲特的身边默默守护了近30年。对于巴菲特来说,苏珊是自己的精神归宿,而梦克斯则是生活不可缺少的一部分。

感情中无所谓成功或失败,和爱的人在一起就是幸福。老巴的性格并不值得完全学习,也并不是所有的女人都能如同苏珊一样大度。希望所有学习投资的小伙伴珍惜拥有,都能得到财富和感情的双赢!

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