【思考】
1.普通投资者选择“催化剂”业绩股的好处在于：如果催化剂兑现，“催化剂”业绩股能够很快一飞冲天，兑现价值；反之，如果催化剂没有兑现，业绩表现和强劲的资产负债表，依然能够保证公司不会跌入地狱。
2.将来必然发生的事情，要足够耐心地等待。你赚到的是那些耐不住寂寞的人的钱。
3.如果你想在A股赚大钱，别老是调研业绩、发展，去了解他们的集团公司吧！
方法三：套利与博弈
第三种方法是套利。在A股，大部分套利都是来自于投资者与上市公司的博弈。因为市面上套利的教材已经太多了，我在这一部分只讲一个可以写进证券史的经典案例，姑且称之为“胜利大逃亡”。
2008年，攀钢钢钒通过定向发行及吸收合并对攀钢集团所有钢铁、钒、钛及矿产资源业务和资产进行整合，以达到整体上市的目的，整合后的公司也就是现在的攀钢钒钛。由于鞍钢集团有意与攀钢集团进行重组，鞍钢集团于2008年5月7日对攀钢系整体上市提供了担保承诺，无条件按照9.59元/股、14.14元/股和6.50元/股的价格向攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份行使现金选择权的股东支付现金对价，这些现金选择权于2009年4月到期。该承诺使得攀钢系股票当年成为市场的热门套利股票。
2008年末，金融危机的冲击造成整个钢铁行业业绩与股价急剧下降，也使鞍钢面临巨大风险。如果这些选择权均被行权，那么鞍钢集团将须拿出210亿元左右的巨资收购攀钢钢钒45%左右的股权，还将引发攀钢钢钒退市的风险，这对鞍钢集团来说是不可以接受的。
2009年鞍钢集团给予未申报首次现金选择权的有选择权股东第二次现金选择权，可于两年后的2011年4月25日—4月29日行使第二次现金选择权，并成功说服绝大部分原现金选择权持有者换取第二次选择权。攀钢钒钛第二次现金选择权（下称“攀钢AGP1”）的行权价格为10.55元/股；攀渝钛业第二次现金选择权（下称“攀钢AGP2”）、长城股份第二次现金选择权（下称“攀钢AGP3”）的行权价格均为8.73元/股。鞍钢集团已在2009年4月27日完成第二次现金选择权的派发，共派发攀钢AGP1权利1992063785份、攀钢AGP2权利202638540份、攀钢AGP3权利195315153份。如现金选择权持有者全部行权，鞍钢集团将须付出约245亿元的资金。
重压之下，上市公司使出了浑身解数，进行大量盈余管理。2010年，攀钢钒钛的业绩有了根本性的“飞跃”。2011年3月25日，随着2010年年报的公布，攀钢钒钛股票摘帽，由“*ST钒钛”变为“攀钢钒钛”。公司实现税前利润10.90亿元，净利润由2009年的亏损16.36亿元到2010年的盈利10.62亿元，净利润实现接近27亿元的大逆转。股价也从2010年11月初的约9元/股，一路飙升至2011年4月的14元/股左右，大大高于其第二次现金选择权的行权价格。
2011年4月22日收盘，攀钢钒钛的股价为14.26元/股，远远高于攀钢AGP1的行权价格10.55元/股和攀钢AGP2、AGP3的行权价格8.73元/股。在股价远高于行权价的情况下，理性的投资者无疑将会选择放弃行权。根据攀钢钒钛2011年5月6日的公告，此次行权期内波澜不惊，一共只有15511份攀钢AGP1行权，鞍钢集团顺利逃脱这两年来日日夜夜困扰着他们的现金选择权负担。
【思考】
1.A股最好的套利机会出现在上市公司管理层不得不这么做的时候。回过头来看，攀钢钒钛成功了，套利者也成功了，留给二级市场股民的则是一地鸡毛。
2.记住，上市公司最不愿意做的事情就是掏出真金白银，为了不掏钱，它可以拿大把的资本收益跟你交易。
方法四：投资熟悉领域的公司
投资熟悉领域的公司，是我个人最推崇的方法，也是所有方法中，普通投资者最能够实现逆袭的财富之路。因为个人能力圈不同，我只是抛砖引玉，说两个自己熟悉领域的投资故事。
装修发现了冷门股
2013年我装修了一套房子，选择的大部分材料是国产知名品牌。一部分原因在于这是难得的购买家居公司股票的机会，我可以借此了解上市公司。于是，家里所有的开关选择了雷士照明，马桶卫浴选择了给西门子等国际名牌做代工的航标卫浴，地板选择了德尔地板，书柜、衣柜选择了索菲亚……在这一堆公司里面，我发现了一家名叫德尔家居的公司。
首先要说下，我为什么在众多地板品牌中选择了德尔地板（不是做植入广告，哈）。地板行业是个充分竞争的行业，各家的差距不大。在接触到德尔地板前后，我还接触过N个地板品牌。我买德尔地板带有一定的机缘巧合：首先是赶上这家公司在我家附近的家居卖场开直营店。大家都知道，新店开业给出的价格是最优惠的；其次，这家公司打出了无醛地板的宣传口号，我们都希望家里更环保健康嘛；再次，德尔给奥运会场馆铺过地板，有一定的品牌知名度，说出去好听。
深入了解后发现，公司无醛地板的口号并非噱头。公司直营店给我承诺的甲醛释放量，可以写进合同，大大优于圣象专卖店可以给我的承诺。后来安装的时候我才知道，他们甲醛低的秘诀在于基本上不用胶。
普通投资者与其跟证券事务代表聊天，不如跟公司的普通员工聊天，这样更能够获得可靠的一手信息。5月安装德尔地板，我跟德尔地板的装修师傅进行了一次有价值的聊天。这位师傅干过装修，做过小工，吃过苦，现在带了个10来个人的工程队安装地板，每年收入20多万。2014年同期，只要工程队的工人来忙忙就可以了，今年则忙不过来，他自己也不得不来干活。他还告诉我，德尔之所以能做到环保，是因为没有打胶；之所以没有用胶，是公司更新了生产技术设备，地板之间有扣齿可以缝合在一起。
实际上到这里为止，我对这家公司的了解，已经超过了绝大多数机构。让我们再看看机构在干什么。
我惊讶地发现，这家公司几乎没被任何机构关注过。它的前10大股东全是自然人，没有一个机构参与，投资者只要买入200万的市值，就是公司的前10大股东了。同时，写调研报告的机构屈指可数，最近的一篇也是半年前的事情了。再看看股价，从上市的24块多一路跌到了8块多，处于低位震荡期。显然这家公司已经被机构遗忘了。
从三季度开始，这家公司股价开始攀升，上涨至17块多，上涨了1倍多。再看三季报的时候，已经有一家基金进去了，调研报告也开始多了起来。年底公司公告业绩增长，又来了个10送10的分配。好，这下热闹了！
【思考】
1.你亲身经历体验的东西，也许就是资本市场的第一手信息。
2.如果发现了好东西，还没有机构进入，出手一定要快。移动互联网时代，没有秘密可言。
3.不要相信机构，他们都是马后炮。
4.体验产品只是第一步，你要了解商业和市场，弄明白背后的原因。
5.寻找那些被市场忽略的冷门股吧！
教育行业的半个专家
我有四五年时间，是跟培训公司的人打交道。相对于别的投资者，我对于新东方、学大教育、环球天下、北大青鸟、学而思等教育类公司，有更直观的感受。
比如有一家把N个小公司拼凑在一起的上市公司，叫安博教育，一度受到资本市场关注和追捧，但实际上业内没什么名气，同行基本忽略这家公司。如果你了解教育市场，这样的公司你是不敢买的。
比如在IT培训行业火爆的时候，我接触的IT教育客户有30多家，后来只剩下了零头。这个细分领域的龙头公司北大青鸟，原来是想把公司做上市的，后来管理层只能把资产卖卖算了。
比如近年来蓬勃发展的中小学教育市场，出现了两家龙头公司：学大和学而思。这两家公司各有特点。资本市场更看好学而思，实际上学大也不差。这里面蕴藏着投资机会——我比很多机构更早了解到公司的业绩反转，也更早就看好他们的发展。
如果你长期在这个行当，那么你接触的就不是虚拟的数字，而是些活生生的行业业内人士。他们有些并不懂得股票，但对你的股票投资却相当有帮助。比如环球天下上市后不久，公司某分校校长问我，是否该卖出他持有的原始股。我记得股价大概是十多块，基本透支了未来几年的业绩。我告诉他应该卖出。后来股价跌到了每股净现金3元，我真想告诉他，你应该再买回来。
学大教育的业绩一直不太好，毛利太低，相比于学而思，资本市场给出的溢价很少。但实际上，这两家公司只是市场策略不同，并没有本质的差别（教育培训是个苦行业，所谓的护城河是很难形成的）。学而思围绕北京，重点辐射一些大城市，风格稳健，更是精耕细作；学大大刀阔斧，更侧重于跑马圈地。所以反映在业绩上，学大业绩差，毛利低，学校数量和学生人数远多于学而思。而学而思则恰恰相反。
我的看法是市场低估了学大教育。如果学而思的估值合理，学大教育远远不止每股2—3美元。2012年底，我和学大的一位市场总监交换看法，也印证了业绩大幅提升的估计。很简单，学大教育只须要降低一下扩张速度，精耕细作于目前现有的市场，同时停掉不赚钱的网络项目，就可以迅速扭转颓势。
【思考】
1.你不须要成为行业权威人士，只要成为半个专家就足够了（资本市场的要求就这么低）。
2.你长期接触一个行业的人或事，成为了独立的行业意见领袖，才能不被资本市场的流行观念所迷惑、同化。
方法五：投资可转换债券
市面上已经有很多可转换债券的专业人士，这里不赘述了，只是浅浅地说一下自己的简化版。
1.如果我想买入一家公司的股票，但又担心大势不好，我会重点观察可转换债券。
2.如果我想买入公司的可转债跌破了100元面值，我会特别兴奋。
3.该可转债最好有转股价修正条款和回购条件。
