话说骏帝病殁，遗诏嗣太子子业即帝位。在骏帝存时，已知子业狎幸群小，因此常受诟责，屡欲废立，改易爱子子鸾为太子，幸亏侍中袁顗几次力争，谓子业能改过自新，方得无事。
如今即了帝位，入承大统，临丧的时候，面上没有丝毫戚容，依旧专与宦官宫妾任意取乐，朝中的事情仍由一对好货戴法兴、巢尚之两个人专权弄政。三个月之后，皇太后王氏，也患病颇重，子业却镇日的纵淫作乐，皇太后那里，他竟脚指儿也不到。等到王皇太后自知不起，便命宫女召子业进去，哪知子业摇头道：“将死的人，房中定然多鬼，朕如何能好去探视？
”竟回绝不去。宫女愤愤而回，径老老实实的告给王皇太后听了，太后气得浑身发抖，恨恨的道：“快去替我取把刀来，待我剖了肚子看看，怎会生出这样的好儿子。”宫女们慌忙劝慰，试想一个病重的人儿怎禁得起气愤，不多时便一命呜呼了，子业哪在心上。
过了一年，昏淫的子业，居然也要效学乃父骏帝，志欲集权，不愿柄归臣下，想亲裁庶政了。偏是不识时务的戴法兴，意为新君年幼可欺，便事事在旁掣肘，狂暴的子业怎不怀恨在心。恰巧内侍华愿儿也与法兴不睦，窥知子业怀恨法兴，他便秉间进言道：“如今市井流言，都道戴法兴为真天子，圣上为假王子，圣上静居宫中，外面的事儿甚少接洽，法兴又与太宰柳元景、颜师伯串通了一气，一切事儿都由三人任意做去，内内外外的人儿，无不畏服。常此以往，圣上若不速作主裁，恐怕此座非圣上所有了。”子业本已疑忌法兴，如今受了华愿儿的危言一激，便亲书敕诏，赐法兴死，又将与朋比为奸的巢尚之官儿革去。不多几天，又下一诏，调颜师伯为左仆射，以吏部尚书王彧为右仆射，师伯所有旧领兼职尽行撤销。这样一来，朝廷为之一震，意为新天子却有些威势，倒也未可轻视。其实子业哪有这付心情能耐，还不是华愿儿等一般宵小，欲攫取大权，替他出的主见。那时元景、师伯两人已知被子业所忌，便密谋废立，想声明主恶，请出路太皇太后命令，废去子业，改立太宰义恭。也是合当两人晦气，偏去与始兴公沈庆之商议。
庆之却与义恭不洽，还当此事由义恭起意，并且他又恨颜师伯平时遇事专断，从未与彼商议，乃一面佯为应允，一面却密表宫廷。子业知道了这个消息，好不愤怒，便悄悄的亲率了羽林军，将义恭的宅第密密围住，突然杀进，将义恭杀死，四子也同时被杀。义恭被杀了，也不知杀的由来，真是冤枉。颜师伯与柳元景更是不消说的，当然难逃性命，连子弟数十人也一并被杀。
事定之后，子业便改元景和，受百官朝贺，加封文武，从此子业更是毫无忌惮、肆意荒淫，又因后宫妾媵虽多，却少千姣百媚的美人，顿时想着一个人儿，阅者知道是谁？便是皇姊山阴公主，也是王皇后所生，闺名楚玉，已嫁于驸马都尉何戢为妻，生得却甚姣艳。子业想起了她，便召入了宫中，不顾姊弟名分，居然颠鸾倒凤，似夫妇一般。原来山阴公主性本淫荡，只图纵欲，早忘廉耻。姊弟成奸之后，便留居深宫，不归府第。
她的丈夫驸马都尉何戢，好端端的一个娇妻，平空给子业占去，怎不要咬牙切齿，便暗地蓄养死士，将乘机杀死子业。哪知事机不密，反被子业先得了风声，便与山阴公主商量停当，当晚一辆宫车送山阴公主回转了府第。公主见了何戢，掩面悲啼道：“孽弟荒淫，恃强污辱了妾身，本拟自尽一死，只因未与将军诀别，始含垢忍辱，到了现在，得复归将军府第，虽死也无遗憾了。”话毕，径伸手抽取何戢佩剑，作势自刎。何戢见山阴公主归来，愤火中烧，本拟拔剑杀她，后见公主掩面娇啼，宛转陈词，心肠早已软了。及至公主拔取他的佩剑意欲自刎，何戢哪知是假，怎舍得娇滴滴的一个妻房，死在自己的面前，慌忙夺住了宝剑道：“公主休得如此，我也深知公主受了委曲，这都是昏皇的不德，与公主无干，如今既已归来，也不必提了。”
公主见何戢已是中计，却还撒娇的只顾要死，慌的何戢连连安慰，她方破涕为欢。这一夜何戢重圆破镜，好不开怀。哪知才过得三天，忽报何戢暴病身亡，公主料理过了丧事，早又翩然入宫，从此便不再回府第了。至于何戟如何得了暴病而死，阅者多是明眼人，还用小子声说不成，早知是子业和山阴公主商量停当的毒手段了。
只是山阴公主再进宫门之后，她忽又闷闷不乐起来。子业见她柳眉不展，杏眼含愁，便问她缘故，哪知她说出一番话来，竟是破天荒的奇谈。她道：“妾与圣上，虽有男女的分别，只是一般的托生帝皇之家，怎的圣上却六宫嫔妃，美女如云，供给圣上一人快乐，妾却除了圣上之外，便不能有所增加，似乎太觉不平均了。还请圣上体恤妾心，替妾作主。”这一番话儿，要是给别个人听了，只少终要给她一个唾面，骂声无耻，偏有别具心肝的子业，反哈哈大笑道：“皇姊之言，十分有理，这也一些不难，三日之内定叫皇姊开怀。”子业便与华愿儿说了，叫他挑选美男子三十人入宫去伺奉山阴公主。华愿儿奉了意旨，便在三日之内，选到了三十个身子精壮，面貌秀美的少年带入了宫中，与山阴公主受用。一般的轮流取乐，值夕承欢。
在三十个美男子当中，却有一个唤做颜璧的，皮肤白皙，姿容更美，又是身材娇小，口齿伶俐，绝似一个小女子模样，因此最得山阴公主的欢心。
有一天的傍晚，子业撞到公主那里，正值公主和颜璧行乐方罢，拥在锦被里面休息，子业径上前揭开了锦被，一对白羊般的人，早映入了眼帘。子业见颜璧生得唇红齿白，面如傅粉，体若羊脂，好不动兴，便勾住山阴公主的粉颊，附耳细语了一会。公主的头儿只是摇个不停，两个耳环恍如经风的柳条，晃个不住。子业却只管腻着不去，又附耳细语了多时，公主便也附在子业耳畔说了一番话儿，子业只是点头不迭道：“一定替你办到，你终须应许我了。”公主便也点头一笑，即勾了颜璧的头儿，也与他附耳说话，颜璧不禁飞红了双颊，低了头不作一声。等到山阴公主结束衣衫，含笑下床，那个子业已是一咕碌的钻入锦被。公主替他们放下罗帐，便走了出去。以下子业和颜璧两个在锦被中如何如何，小子委实不愿意写了。
到了明天，子业便召吏部侍郎褚渊入宫，令他入侍山阴公主，这便是公主和子业的交换条件。公主割爱了颜璧，便要求一个褚渊。原来褚侍郎长身玉立，风姿濯濯，另有一副动人的气宇。山阴公主久存了染指的心儿，终因他是一个侍郎，不便指明索取。如今得了褚渊入宫，好不喜悦，便殷勤设宴款待褚渊。山阴公主便浓装艳抹，亲自把盏，眉挑目语，卖弄风骚，一支小金莲不时的去勾动褚渊的靴儿。
好一个坐怀不乱的褚侍郎，只是目观鼻，鼻观心的端坐不动，任凭山阴公主挑逗，他只是假作痴呆。山阴公主还当作褚渊面嫩，便将宫女们尽行打发开了，才盈盈的坐在褚渊下肩，勾住了他的颈儿，呷了一口美酒，送过小樱桃，凑到褚渊口边，想哺酒与褚渊。褚渊依旧咬紧了牙关，闭住了唇儿，只是不动，宛似一尊石像。公主好不纳罕，天下哪有这般呆鸟，就口的馒头，竟不要享受，难道是铁打心肠。这一天公主却空费了一片的蜜意柔情，终引不动褚渊。一连几天，任凭山阴公主软语甘言，褚渊还是如醉似痴，不去领略温柔风味。公主见褚渊这般光景，几次要发怒逐他出去，终觉不舍这只肥羊，便又忍了下来。去与子业商议，叫他想个使褚渊顺从的方法，子业指着公主笑道：“怎这般不济事，送上门去的好味儿，倒会变做闭门羹。”公主苦笑道：“你还不知他的人，竟似铁石一般硬的心肠，我也够苦了，竟白费了许多好心。”子业便道：“软哄不成，硬吓也得吓上了他。”公主点头道：“这倒也是一个法儿。”
山阴公主便回到自己宫中，又勾引了一会，她即佯怒道：“褚渊匹夫怎的这般不识抬举，你若再不顺从，便要将你杀死了，你细细的想上一想，还是吃刀的合算，还是风流的合算？
”哪知褚渊听了，依旧一百个不开口。山阴公主还是不成，愤愤的去告知子业，叫他处治褚渊。子业道：“且慢决裂，朕再替你想个计较，你不妨回去，命人将他的衣裤剥去，让他睡在被中。你也脱了衣服，钻入被中，搂住了他，用些媚功夫，还怕他不成就了好事。”山阴公主得了子业的妙计，便欣然回去，如法泡制。好一个守身如玉的褚侍郎，任凭山阴公主纵体入怀，百般抚摩，他只是瞑目入定，如死去了一般。山阴公主到了此时，便也死心蹋地绝了痴念，顿时改变了面皮，将褚渊侍郎一顿乱棒打出了宫门。褚渊侍郎出了脂粉地狱，即日辞去了官儿，归隐去了。
山阴公主自从为褚渊不从所欲，碰了一鼻子灰，便不愿再招外人入内，即将先前的三十人更番行乐。只是山阴公主多了三十个面首，子业反不能够时时与公主淫乐，便与公主发话道：“皇姊由弟设法，偿了你的心愿，如今后宫佳丽没一个胜过皇姊，我欲与姊交欢，每无虚席，你也得替我寻一个代替的人儿，凭我寻乐才好。”山阴公主听了，倒也不错，便道：“你且莫急，待我想来。”她便思索了一会，忽的一笑道：“她不很好？”接着又皱了眉儿道：“照理使不得，恐她还不肯。”山阴公主忽笑忽愁，一个儿自言自语，把站在一旁的子业等得不耐烦了，即道：“她是谁？你且说了出来。”公主便说出一番话儿，顿教宫廷里面生出一件艳事。正是：为谋蜂蝶寻花计，一枝红杏出墙来。
欲知后事如何，且听下回分解。
