4获利的幅度要适当地调整
由于许多个股在上升过程中，或者由于主力洗筹，或由于外来突发因素会使该股价格出现意料不到的变化，在此时要适当地调整止盈幅度，盈利越大则止损幅度可适当放宽，如8％调整为10％、15％，盈利幅度不大时，则止盈的幅度也应适当的缩小，如5％，这样可以尽可能保护住已有的胜利果实。也许有人会说我如有8％的盈利，肯定早已卖出了，其实这种做法有一定的危害性，因为尽管股市上个股极多，但真正在一段时间，个股有较大升幅的不多，能买到应说非常的好运，赚了一点就出局，一是交易成本大，二是出局后，总希望该股回落到自己卖出股票的价格以下，但往往是该股不会再回落，只好在更高价格追入，从而导致盈利减少。
总的说来，投资者在投资过程中学习巴菲特，就要懂得如何选准获利时机卖出自己的股票。同时，要牢记巴菲特的至理名言：“在别人担心时你要担心，而当其他人贪心时你则应当担心。”
设立止损点
巴菲特是很多长期投资者所推崇的最佳导师，也是专注于长期投资中真正赚到大钱的名人，也许你会认为巴菲特一旦买进，就永远持有，都不会卖出，那你就错了。
所以，像巴菲特这样的大投资家也会止损，在哪里止损？在所投资公司失去成长性时、基本面恶化时，止损！投资的止损不同于投机的止损，投机的止损只相对于价格的变化；投资的止损相对于基本面的变化。投资家宣称真正的投资永远都不需要止损是不对的。
一份“止损单”是一份买进或卖出股票的交易单，当这些股票达到或超过一个预定价格时要执行。“买股止损单”一般在目前交易价之上被执行，“卖股止损单”一般在低于目前交易价的价格被执行。一旦触发该价位，该止损单就成为市场交易单，表明该投资者将在最有利的价位交易。
你也许会说：“我不能卖掉我的股票，因为我不想因此遭受损失。”这里你假设的是自己的想法总会对市场形势产生一定影响。但股票并不认识你，它不会关心你的想法和期望。而且，卖出本身不会让你受损；损失已经发生了。如果你认为一直要到不受损的时候才卖掉股票，那就好像在和你自己开玩笑一样。比如说，你以40美元的单价买了某公司的100股股票，现在它的价格只有28美元了，对于持有成本为4000美元的股票来说，现在只值2800美元，你损失了1200美元。不管你卖掉股票而改持现金，还是继续持有股票，它都只值2800美元。
即使不卖，股价下跌时你还是会受损。你最好还是卖掉它们，回到持有现金的位置，这样可以让你从更客观的角度上思考问题。如果继续持有从而遭受更大损失的话，你将无法清醒地思考问题，总是自欺欺人地对自己说：“不会再降价了。”可是，你要知道还有其他许多股票可以选择，通过它们，弥补损失的机会可能要大一些。
个人投资者一定要很明确坚持这样一个原则：每只股票的最大损失要限制在其初始投资额的70%到80%之内。由于投资额较大和通过投资种类多样化降低总体风险，大多数机构投资者在迅速执行止损计划方面缺乏灵活性。对机构来说，很难快速买入卖出股票，但快速买卖股票对它们执行该止损准则来说又是非常必要的。所以对于作为个人投资者的你来说，这是一个相对于机构投资者的极大优势。所以要利用好这一优势。
记住，7%或8%是绝对的止损限额。你必须毫不犹豫地卖出那些股票——不要再等几天，去观望之后会发生什么或是期盼股价回升；没有必要等到当日闭市之时再卖出股票。此时除了你的股票下跌7%或8%这一因素，就不会有什么东西去对整个行情产生影响了。
作为投资者，每一次买进前要确定三个价位，即：买入价、止盈价和止损价。如果这个工作没有做好，严禁任何操作，学习止损并善于止损才是在股市中生存发展的基本前提！
以下介绍几种止损的具体方法，供投资者参考。
1空间位移止损法
（1）初始止损法：在买进股票前预先设定好止损位置，比如说在买入价下方的3％或5％处（短线、中线最多不应超过10％），一旦股价有效跌破该止损位置，则立即离场。这里所说的“有效跌破”，一般是指收盘价格。
（2）保本止损法：一旦买入后股价迅速上升，则应立即调整初始止损价格，将止损价格上移至保本价格（买入价＋双向交易费用），此法非常适用于T+0操作，T+1效果也不错。
（3）动态止损法：一旦股价脱离保本止损价格持续向上，则应该不断向上推移止损价格的位置，同时观察盘面的量价关系。如果量价关系正常，则设好止损继续持有，若量价关系背离，则应该立即出局。
（4）趋势止损法：以某一实战中行之有效的趋势线或移动平均线为参考坐标，观察股价运行，一旦股价有效跌穿该趋势线或平均线，则立即离场。
2时间周期止损法：我们在买入股票前，要对买入股票设定持有时间，如1天、3天、一星期、两星期等，如果买入后持有时间已经到设定期限，但股价没有发生预期走势，同时也没有到达设定的止损位，这时，千万不要转换持股的“时间周期”，立即离场，以免将“短线投机”变成“长线投资”，并最终成为“长期套牢”。
3情绪波动止损法：如果买入股票后，感觉不好，寝食难安，这说明自己认为买入理由不充分或信心不足，这将影响今后的正常操作，故应果断卖出离场。
4突发事件止损法：如果所买入股票发生重大事件，以致买入理由消失，则应止损离场，以免遭受更大损失。
以上是几种简单的止损方法。
当然，对于投资者来说，止损绝不是目的，但止损理念的彻悟和止损原则的恪守却是投资者通向成功之路的基本保障。在实战中，这一理念的不断贯彻将使投资者的出手成功率不断提高，出手点愈加精确，虽然不一定能做到“百战百胜”，但却一定会做到“百战不殆”，止损规则设定的终极目标必将显现出来！
实现投资目标时选择卖出
格雷厄姆认为，有些投资系统会得出某项投资的目标价格，也就是退出价格。当投资达到目标价格时，就选择卖出。它的投资的方法是购买价格远低于内在价值的股票，然后在它们的价格回归价值的时候（或两三年后依然没有回归价值的时候）卖掉它们。
巴菲特的退出策略来源于他的投资标准。巴菲特不断用他投资时所使用的标准来衡量他已经入股的企业的质量。
巴菲特这辈子经过手的股票至少有数百种，然而他的大笔获利，却总是来自于那些具备持久竞争优势的公司。他的长期投资理念让他总是长时间的持股，不轻易出脱手中的任何股票。当然他也并非死守长线而不知变通，一旦股价够高，投资目标得以实现时，他也会出脱持股。作为备受敬仰的股坛神话，巴菲特的进退之道显得相当灵活机动。
股市上的投资人，无论是基金经理人还是一般的散户最难战胜的就是自己的贪婪。他们在股市调整下跌的时候恐慌不已，常常不知所措，跟着消息和所谓的“庄家”涌进涌出，对自己的行为不作理性分析，结果损失惨重，在股市上扬的时候，则希望自己买的股票涨了再涨，希望市场一往无前地上扬，没有顶点，希望自己的股票达到自己为它设定的短期内甚至永远无法达到的价位，结果当他们还沉浸在憧憬和梦幻中的时候，股市突然风云突变，开始下跌，将已经到手的收获瞬间化为灰烬，为自己留下永久的遗憾。
巴菲特之所以成功，最重要的就是坚持理性，坚守自己的投资理念，在市场低迷时乘机挑选投资对象，静待机会买进。在市场疯狂上涨时，冷静而不贪婪，股价一旦达到自己的获利预期，就果断获利了结。
在股票市场上，当股市上升时，越近顶峰，上升速度越慢。这就给投资人比较充裕的时间去判断市场趋向，及时卖出股票。股市到了顶峰时期，可能徘徊几个星期乃至几个月，而不是一到顶峰就下跌。这种现象给正确的判断增加了一定的难度。此时经济指标还可能上涨，但股市走在经济指标之前，很可能已是强弩之末，上不去多少了。
如果在股市周期的晚期卖出股票，虽然放弃了末尾期的上涨，但也避免了因对末尾期认识不清，滞留涨市过久的风险。这是保住既得利润的明智之举。
一个没有投资目标的投资者，不会有任何系统生成的目标或出售信号。要想在投资中取得成功，当股价一旦达到自己的获得预期时，应该考虑找准时机退出。
卖空如何操作
所谓卖空，就是当投资者预测股票价格会下跌时，向经纪人交付抵押金，从经纪人手中借入股票抢先抛售，等到股票价格下跌到某一价位时再买进股票，将其归还给经纪人，在这个过程中获取差额收益。
根据卖空者目的的不同，卖空行为又分为三类：一是投机性卖空。在这种情况下，卖空者出售股票的目的，就是预计该类股票的价格会下跌，为了以较低的价格补进同样的股票，从中获得差额利润。这种卖空风险大，利润也大，而且对股票市场有较大的影响。股票的价格会随着卖空者的抛售和补进而涨跌不停。二是用于套期保值的卖空。这种卖空的根本目的是为了避免股票由于市场价格的下跌而造成损失。三是技术性卖空。
巴菲特认为，是否卖空股票，要看投资标的是否具备持久竞争优势，业务是否发生根本变化，以及股价是否够高而定。
在1987年10月股灾之前，巴菲特几乎把手头上的股票卖掉了，只剩下列入永久持股之列的股票，所以遭受的损失较少。巴菲特认为，当有人肯出远高过股票内在价值的价格，他就会卖出股票。当时，整个股票市场已经到达疯狂的地步，人人争着去买股票，因此，他觉得已经有了卖股票的必要。
如果一位投资者有（多头）100股中国石化股票，并卖出（空头）100股，该投资者就是在持仓卖空。该策略经常被称为“完美的避险”。如果中国石化价格下跌，就无损失。相反，如果价格上涨，也无利润。
买入110元100股中国石化：11000元
卖出115元100股中国石化：11500元
如果两个仓位平仓了结，获利500元；如果该股价下跌，利润仍是500元；如果股价上升，两个仓位了结，利润也是500元。
持仓卖空可以通过卖掉多头仓位并买回空头仓位来了结，或者用多头股份平仓了结空头股份。实际上用股票了结空头仓位时要求投资者给其经纪人下达一个命令书。如果没有支付股票的交易命令书，一般也就不用支付佣金。
总的说来，对于是否卖空，投资者应遵循以下10条原则：
1卖空并非必选。
首先作为一个投资者，并非一定要做卖空。大多数投资者专注多头，关注空头的人则少得多。只有少数投资者擅长多头的同时，空头也做得很出色。无论你是否想同时进行多，空投资，都是你个人的选择。
2股市上涨可能性比下降可能性大。
股票上涨过后，因不同原因而回落。股市会有调整、熊市、大崩盘等，但是股市本身往往反映了该社会的科技、文明和发展，人类的整个发展趋势是向前发展，这是没有人可以阻挡的历史规律。道·琼斯公司指数在一百年前以五十点开始，经过了1929年的大崩盘，随后经济大萧条，两次世界大战，八十年代高通货膨胀，9·11恐怖袭击等，指数仍然上升至万点。从股市整体上讲，空头的成功率比多头来的低。
3股票下跌究其自身原因而非抛售引起。抛售（股票快速下降并且伴随巨大交易量） 往往意味着底部的到来。就像股票做头时，大量反转，可以使股票发生从上升趋势转到下降趋势。在整个下降趋势中的中部阶段，股票下跌往往伴随着成交量的萎缩。
4避免轧空。卖空只能作为一种短期行为，不能长期恋战。空头投资者最多只能迈进一只脚，发现空头增加马上买回股票补平。因为卖空是投资人借股票卖出，如果空头太多，即很多投资人借股票卖空，一旦股市反转，大家一起进场买补仓，或者借方要求卖空方补仓，供求关系就会突然发生重大变化，股价快速上涨。空头投资人受到买压，不得不以高价买回股票，所谓轧空。
5地心引力对于股票同样适用。作为一个空头投资者比多头投资者更应该清楚警觉，因为股票下降的速度远远超出其上升的速度，就像地球吸引力对石块的作用一样，但时间往往比较短。
6可借性和股票报升规则增加空头投资困难。卖空也称沽空，沽者，借也。卖空的第一步是券商愿意借股票给投资人，因此空单的成交时间往往比买单成交时间长。交易所对卖空有（报升）准则，即股票在一路下降时，投资人不能沽空，一定要等到下一次上升时（报升）才能下空单。但是ETF不受此条件限制，因此卖空往往卖不到好价钱。
7在一个确认的下降趋势中遇到小幅反弹时，建立空头会受到上述条件的限制。一般来说，在确认的下降趋势中有小反弹，是建立空头的最好机会。企图在股票强势中，特别是股票创新高时，沽空是非常危险的，即俗称拍老虎头。
8利用先前的经验。对于空头投资者来说，有一个好处就是，可以充分利用股票的交易历史来分析股性。因为沽空一定在先前的股价范围中进行，可以通过分析前期的高点、底部、重要的移动平均线以及趋势线来选择合理的目标。
