登陆注册
3518300000009

第9章 企业基本面速查模板

作者:雷公资本,个人投资者;发表时间:2014-05-03;

本文是《企业基本面研究纲要》(http://xueqiu.com/9987866486/28983027)原文第一部分的精简版。在投资一家企业之前,有必要花15~30分钟回答以下问题,有助于迅速梳理出投资逻辑。

如果下列问题中有30%以上回答不上来,那基本可以确定这个企业不在你的能力圈里。要么提升能力,要么放弃这个企业。

1.天花板

1.1企业所属什么行业或细分行业?

1.2行业的未来5年的景气度怎样?影响景气度的因素有哪些?

1.3企业销售的产品(或服务)在5年之内有没有天花板?

1.4面对天花板,企业都做了些什么?

1.5企业所处的行业是否正在或将要面临变革?变革会带来哪些影响?

2.商业模式

2.1描述企业所处的产业链结构是怎样的。

2.2企业在产业链中处在什么位置,上游、中游还是下游?

2.3产业链中有哪几种不同的商业模式?

2.4产业链中最有定价权的企业有哪些?

2.5企业的商业模式是怎样的?

2.6企业在产业链中算不算是个好生意?

2.7企业的产品(服务)与客户之间有没有良好的黏性?

2.8企业的产品(服务)有没有替代品?

3.企业的核心竞争力

3.1企业的股权结构是怎样的,大股东都有哪些?

3.2企业的核心运营团队的持股情况怎样?

3.3企业的领军人物是谁?什么背景?

3.4研发、生产、销售三个主要环节上,哪一个环节是企业的强项,哪一个是弱项?管理层有何打算?执行力度如何?

3.5企业的主攻方向是什么?产品(服务)够不够专一?

3.6企业有哪些先进的工艺、流程,或是发明专利?

3.7企业研发投入怎样?

4.经济护城河

4.1从历史上看,企业是否拥有可观的回报率?毛利率和营业利润率怎样?

4.2企业的回报率是由哪些方面构成?决定因素是哪些?能否持续?

4.3企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性?

4.4企业的产品或服务是否具备较高的转化成本?

4.5企业通过哪些手段销售产品(提供服务)?具体地说,是通过人力推销、专门店销售、连锁加盟还是网店销售?各种销售手段分别为企业带来多少销售额?

4.6企业在互联网销售方面有何举措?

4.7企业的网络规模效应如何?

4.8企业的成本构成是怎样的?成本的决定因素有哪些?

4.9企业的成本能否做到行业最低?如何做到?

4.10企业的单位成本能不能随着销售规模扩大而下降?

4.11企业的产品(服务)是否具有品牌效应?

4.12企业产品(服务)提价会不会影响其销售量?

4.13企业采取了哪些措施来保持以上这些优势(护城河)不被侵蚀?

5.成长性

5.1企业近三年主营收入增长情况怎样?

5.2企业近12个月(4个季度)的主营收入增长情况怎样?

5.3企业的主营业务的变化情况怎样?

5.4企业最主要的收入来源有哪些?

5.5企业最主要的客户有哪些?

5.6企业有哪些主要竞争对手?找出至少两个最大的竞争对手,对比以上五项。

5.7企业的毛利率水平怎样?毛利最高与最低的主营产品分别是哪些?

5.8企业的成本构成是怎样的?最主要的成本及影响因素是什么?

5.9企业经营性利润(剔除投资收益、公允值变动收益以及营业外收益后的利润)在过去三年及最近四个季度的增长情况怎样?是否与收入的增长同步?不同步的原因是什么?

5.10企业的现金收入情况怎样?是否稳定?是否与收入增长匹配?不匹配的原因是什么?

6.安全性

6.1企业的现金储备怎样?

6.2企业的负债表中有哪些可迅速转换为现金的资产?

6.3企业的经营性资产有哪些?与经营无关的资产有哪些?

6.4企业的有息负债情况怎样?

6.5企业有哪些无息负债?

6.6企业的应收账款情况怎样?有哪些主要欠款方?

6.7企业的库存情况怎样?存货构成怎样?

6.8企业的运营资本流转情况怎样?

7.现金流

以下几点供参考:

A.现金增加值和经营现金流都是正值——企业很安全。

B.现金增加值为正或者相抵,经营现金流为负值。表明筹资、发债或者银行借款的现金流入抵消经营现金支出。企业还算稳健。须结合利率水平评估企业有可能存在的财务风险。

C.现金增加值和经营现金流为都为负值,表明公司存在财务问题。

D.现金增加值为负值,但经营现金流为正值。说明企业有投资、研发或者还债支出。

这种情况须具体分析。重点要判断消耗现金的主因是哪一部分(投资还是筹资)。最不理想的状况是现金仅仅用于还债,投资价值不大。

注:本文所述分析方法不适合金融类企业。

同类推荐
  • 超级富翁的9个习惯:古巴比伦的理财圣经

    超级富翁的9个习惯:古巴比伦的理财圣经

    6000年前的巴比伦,是当时世界上最富裕、最繁华的城市,每个巴比伦人都了解金钱的价值,并懂得如何让自己变得富有。完备的理财原则指导他们致富、储蓄、投资赚钱,他们的收入像汛期的河水一样源源不息,为他们的富有生活提供保障。而这些简易朴实的理财智慧,沿用至今也不显得过时。作者乔治·塞缪尔·克拉森很荣幸能够有越来越多的人参与到这项财富运动中,从而完成他们的愿望。而《超级富翁的9个习惯:古巴比伦的理财圣经》更是用许多有趣的故事来更具体地解答读者最关心的问题,鼓励读者增加存款数目,积累财富,在解决个人财务难题等方面给予读者最真切的启发。
  • 女性理财必修的十七堂课

    女性理财必修的十七堂课

    本书是针对广大女性朋友的一本理财实用指南。为想要学习理财的女性设计了一套科学实用的理财方法,包括如何控制日常支出,如何储蓄最划算,如何安全投资,如何精明买保险等。深入浅出地介绍了许多理财投资中的实用技巧,并且搭配许多真实生动的理财案例,想要早日实现财务的自由的财女们,快来学一学吧!本书共分为5篇,17章,从最基础的改变观念做起,到逐步学会管理金钱和科学投资,最终以实现财务自由和幸福生活为目标。相信可以帮助需要学习理财的女性朋友们,从中学到一些有用的知识。
  • 女人就要经济独立

    女人就要经济独立

    有人说:“世界上最感人的话不是我爱你,而是我养你。”情话多有动听,就可能有多伤人。人心易变,女人一定要经济独立。如果女人的安全感是一个圆,那么金钱大概会占很大的比重;一个人的快乐,是来自内心与物质一起的安全感。有钱,我们可以做自己想做的事情;没钱,我们的生活就会很被动,常常都会被钱所困扰。所以说,不要说钱俗,都是凡人,安全感需要钱。烦恼多是因为你太穷,《女人就要经济独立》献给所有奋斗中的女人们!30年后,遇见优雅富足的自己。相信自己,学会钱生钱的艺术,你的美好靠自己成全。
  • 股民基民赢利一点通

    股民基民赢利一点通

    炒股票、买基金需要一份激情,更需要一本能够指点迷津的书籍。股票市场瞬息万变,涨跌捉摸不定,基金种类各具特色,风险无处不在,引领牛市淘金狂潮,不管风云变幻,我自屹立潮头。熟练炒股基本功,不会炒股也会赢,基金投资有诀窍,赚钱容易心舒坦。
  • 大山生气了(百万理财教育成长必备)

    大山生气了(百万理财教育成长必备)

    所谓的理财,就是管理钱财。管理钱财的第一步,则是认识被管理的“钱”。为什么需要钱?可以用钱来做什么?钱是万能的吗?本书用一个简单的小故事,用每个孩子成长过程中都会经历的集卡行为来引导孩子认识“钱”,进而理解“钱”的“交换”功能和价值,并进一步让父母透过这个故事和孩子讨论以下三个理财重点:1.要如何决定物品交换的价值?又要如何决定钱的价值?2.钱不是万能的。金钱能买许多东西,但是不能买感情,更不能取代或替换友情和亲情,所以不能单纯以金钱的价值来衡量和交换所有物品。3.引导孩子在有限的资源下学习取舍,学会如何使用钱来产生最大的效益。
热门推荐
  • 塞外杂识

    塞外杂识

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。汇聚授权电子版权。
  • 驭兽奇缘

    驭兽奇缘

    一次车祸,女主再醒来竟换了个世界。什么?原主竟是个心狠手辣的女魔头。惨被折磨,为什么她犯的错要我来受刑,不公平!这个世界瑰奇迤逦,绵延千里的大涂山竟是座墓,端庄大方的长侍女是只百年狐妖,叽叽喳喳的小铃铛却是朵荷花。人可御风行,鱼却要上岸跑……
  • 遇见你的极光是终点

    遇见你的极光是终点

    【已完结】十八岁生日那一晚,她成为了他的女人,本以为一夜过后,他们不会再有所交集,但上天让她再次落到他的手里。集万千宠爱于一身,他挥金如土誓要她的一切,她却对他的万般宠爱不屑一顾。终于有一天,他的愤怒到达了极限。“女人,怀了我的孩子还想跑,你有问过我的意见吗?”【新书一宠成瘾:老婆你好甜-欢迎阅读】
  • 光芒纪全集

    光芒纪全集

    乱穿马路害死人啊!叶深深万万没想到,就为了赶那么两秒钟,她毁掉了工作,毁掉了上司的婚姻,被打入万劫不复的深渊。恶魔先生,企图扶她登上时尚界辉煌王座;天使先生,希望带她走向服装界光辉世纪。遥不可及的偶像,忽然之间成为她人生中最重要的对手;携手同行的闺密,终于在渐行渐远中成了最可怕的敌人;但女大当自强,男人算什么!傻白甜叶深深在无数阴谋和斗争中自我崛起,变成女王,开始她自我崛起、光芒万丈的时尚人生。
  • 荼山脉相人

    荼山脉相人

    歌舞娘梅娇夺得头魁,受洗礼。魔族式微,处心积虑让脱胎换骨的梅娇混入修仙大宗,从而里应外合,立下马威。大道江湖,儿女情长,敢问柔弱小女能否胜任?
  • 太上老君玄妙枕中内德神咒经

    太上老君玄妙枕中内德神咒经

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。汇聚授权电子版权。
  • 佛说灌洗佛经

    佛说灌洗佛经

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。汇聚授权电子版权。
  • 罪无可赦

    罪无可赦

    “我死去,并不是你们的胜利,顶多证明庸才对天才发动了可怕的战争……你们打着正义的旗号,剿灭异己,颠倒黑白……你们笔下的史书记录我鲸吞一切,横行霸道,压制弱小。多年后,我的优点会变成缺点,唯有借我之手得到正义的人,将铭记我的功德。”——摘自本世纪最负盛名的天才语录。
  • 邪王逆宠:医妃别太坏

    邪王逆宠:医妃别太坏

    她把他从鬼门关里拉回来,他睁开眼睛嗓音低哑的对她说,“多谢。”她笑意盈盈,挥动着手里的大把银票回道,“不必客气,其实你并不欠我的。”后来的某一天,他捏着她的下巴一脸怒容的问,“我和一座金山,你选什么?好好想想再说,当心你的小命。”她莞尔一笑,眼眸如淬了漫天的星辰,“我选金山。”“为何?”某男盛怒。“有了金山,美男有的是!”“...”“你就不怕我听了弄死你?”“不怕。”“为何?”“你舍不得!”“...”
  • 江南冬景(感动青少年的文学名家名作精选集)

    江南冬景(感动青少年的文学名家名作精选集)

    文学作品是以语言为手段塑造形象来反映社会生活、表达作者思想感情的一种艺术,是人生的一面镜子。好的文学作品具有潜移默化的巨大作用,它能够开阔视野,增长知识,陶冶我们的情操。