登陆注册
3714500000002

第2章 如何选择长线成长标的?

作者:天山龙江,个人投资者;发表时间:2015-10-09;

原帖链接:http://xueqiu.com/3104472653/57356868

一、什么样的投资标的适合长线投资

很多人想既然股市炒短线不赚钱,那我就做长线,反正听很多专家说做长线亏钱的概率小。于是随便买进一股,不论质地好坏,拿3~5年就等着赚钱。可是,真的那么容易吗?如果没有牛市,没有垃圾满天飞的时刻,长线投资就一定能赚钱吗?我们看看最近5年的情况,2010年9月沪深300指数收盘2935点,2015年9月沪深300指数收盘3202点,在这5年期间指数总体微涨不到10%,再看看这期间一些股票的表现,股价采用后复权。

表现好的:

1.网宿科技2010年9月收盘价25.52元,2015年9月收盘价395.67元,涨1450%;

2.康得新2010年9月收盘价19.54元,2015年9月收盘价219.30元,涨1020%;

3.立讯精密2010年9月收盘价37.68元,2015年9月收盘价196.99元,涨422%;

4.海康威视2010年9月收盘价72.79元,2015年9月收盘价268.94元,涨269%。

表现差的:

1.潞安环能2010年9月收盘价68.72元,2015年9月收盘价37.26元,跌46%;

2.出版传媒2010年9月收盘价12.34元,2015年9月收盘价8.44元,跌32%;

3.大唐发电2010年9月收盘价14.51元,2015年9月收盘价12.47元,跌14%;

4.宁波联合2010年9月收盘价39.61元,2015年9月收盘价36.12元,跌9%。

以上列举的可能不是涨幅最大,也不是跌幅最大的,但是事实已经足以表明:虽然同在一个市场交易,但个股的表现确是冰火两重天,好的持有5年不动能赚14倍,差的持有5年竟然亏近50%。两组股票为什么差距这么大呢?

我们知道,虽然股价短期会随指数波动,但是长期还是由其内在价值决定的。简单看财务报表我们发现:从2010年到2014年这5年网宿科技净利润从3803万元增加到48370万元、康得新净利润从4626万元增加到65862万元、立讯精密净利润从11578万元增加到65016万元、海康威视净利润从105046万元增加到467254万元,无不是明显大幅增长。

然而,从2010年到2014年这5年潞安环能净利润从343768万元下降到98199万元、出版传媒净利润从12985万元下降到7500万元、大唐发电净利润从247369万元下降到179835万元、宁波联合净利润从17039万元下降到11429万元,无不是下滑。因此只有那些净利润持续大幅增长的个股才是我们长期投资的最佳对象,长期投资必须拒绝买入和持有那些业绩平平、几无增长甚至下滑的公司。

二、为长线投资标的设置一个业绩底线

既然股票价格围绕价值波动,而内在价值又和每股收益的增长和净利润的增幅正相关,假定我们长期持有一只股票是奔着10倍去的,也即在不考虑市场波动和市盈率变化的情况下,假定净利润要增长10倍。

如果我们选择投资一家净利润每年增长10%的企业,涨10倍需要25年;如果选择增长20%的企业,增长10倍需要13年;如果选择增长30%的企业,增长10倍需要9年;如果选择增长40%的企业,增长10倍则需要7年;如果选择增长50%的企业,增长10倍则需要不到6年。很多人都觉得10年10倍会是不错的选择,所以一般情况下选择净利润增长25%以上的企业会是不错的选择。

著名的投资大师欧奈尔在《How to make money in Stocks》中这样说:“Whether you're a new or an experienced investor,I would advise against buying any stock that doesn't show earnings per share up at least 18%or 20%in the most recent quarter versus the same quarter the year before.In our study of the greatest winning companies,we found that they all had this in common prior to their big price moves.Many successful investors use 25%or 30%as their minimum earnings parameter.To be even safer,insist that both of the last two quarters show significant earnings gains.During bull markets,I prefer to concentrate on stocks that show powerful earning gains of 40%to 50%or more.You have thousands of stocks to choose from.Why not buy the very best merchandise available?”

这段话的核心意思是说:“无论是股市新手还是老手,都不要投资最近一季每股收益较去年同期增长率未达到18%或20%的股票。许多成功的投资者都将EPS的最低增长率定为25%或30%。为了更安全,他坚持看连续两个季度的数据,而且他宁愿投资每股收益增长超过40%甚至50%的股票。在几千只股中选最好的。”

记得前两天我在雪球上发帖时,很多人觉得25%的标准过高,A股很难有满足标准的公司,需要降低标准,而实际上大师是提高标准的,或许这就是我们普通投资者和投资大师的区别,总是觉得几千家公司中好公司难找,而大师的看法正好是既然有几千家公司可选,为什么不挑最好的公司呢?

在我们的A股市场中,净利润持续几年增长的企业有多少家呢?通过问财网查询我们看到:最近3年净利润增长大于15%的有241家,大于25%的有99家,大于30%的有70家,最近5年净利润增长大于15%的有101家,大于25%的公司有37家,大于30%的仅有18家。不论是3年还是5年,在A股两千多家上市公司中能够持续赚钱的公司数量都是非常少的,绝不是平庸之辈。

特别是在持续5年增长30%的个股中除了极个别的,从月线看都是持续走牛的大牛股啊,如东华软件、桑德环境、新华医疗、海康威视、康得新、乐视网、老板电器、迪安诊断、掌趣科技、万达信息、恩华药业、瑞康医药、昆药集团、索菲亚、奥瑞金、信质电机、和佳股份、歌尔声学。作为一个普通的投资者,一般我们都不会持有超过10只股票,为什么不选择最佳的公司呢?

三、如何选择并持有最有潜力的长线投资标的

长线投资很多人都是奔着10倍目标去的,这样的潜力股需要什么特征呢?因为历史总会重演,我们回看一下一些长牛股发展轨迹。云南白药净利润2005年2.3亿,2014年为25亿,2005年市值约为40多亿,目前市值660多亿;恒瑞医药2005年净利润1.6亿,2014年净利润15.1亿,2005年市值约为30多亿,目前市值900多亿;康得新2010年净利润7900万,2014年净利润10亿,2010年市值约为40多亿,目前市值430多亿;网宿科技2010年净利润3800万,2014年4.8亿元,2010年市值约为30多亿,目前市值360多亿。

从这几个牛股我们看到一些共同特征:

1.市值小,一般都不到50亿;

2.净利润开始都是几千万或者1亿~2亿;

3.净利润持续增长不低于25%。

由以上启示,我们可以去找一些行业发展空间大、市值小、净利润在1亿左右、过往业绩持续增长或未来业绩预期会持续高增长的企业跟踪,在估值合理的时候果断建仓,经适当波段操作降低持仓成本后,然后跟踪业绩,只要净利润增速保持在25%以上,就长期持有,或许5~10年你就会有10倍收益。

推荐几个长线投资潜力标的:

1.飞凯材料:2014年上市,光纤光缆涂覆材料龙头,毛利率47%,净利率23%。2014年净利润9008万元,增长37%,2015年预计1.2亿,增长33%,目前市值56亿,若跌到40亿市值可以考虑建仓。

2.万孚生物:2015年上市,体外快速检测行业领先企业,毛利率66%,净利率30%。2013年净利润5900万元,增长55%,2014年净利润9836元,增长66%,目前市值73亿。如果上市前两年的业绩不是经过包装的,则有价值纳入观察。

3.我武生物:2014年上市,国内唯一舌下含服脱敏药物生产企业,毛利率94%,净利率43%。2012年净利润5377万,增长44%;2013年净利润7056万,增长31%;2014年净利润9955万,增长41%;如果上市前两年业绩真实可靠,则公司业绩增长非常稳定,2015年上半年增长30%,全年预计净利润1.3亿,给30倍估值,则40亿市值比较合理,目前为61亿,值得关注。

最后,我想说的是长线投资的本质是投资代码背后的企业,是赚企业成长的钱。在指数5年微涨的情况下,长线投资康得新5年能够获得10倍收益的根本原因应该是企业内在价值的大幅提升。作为一个长线投资者,取得比较理想的投资回报的最好办法是拒绝持有业绩平庸的个股,坚定与优秀的、持续高成长的企业为伴。

现在我为自己长线持有的成长股设置的业绩底线标准是25%,我的年化收益目标是20%,我相信通过长期持有净利润增长25%以上的个股就能够实现。自2013年实践长线投资以来,每年的收益还是超预期的。

同类推荐
  • 醒世故事

    醒世故事

    无数事实、经验和理性已经证明:好故事可以影响人的一生。而以我们之见,所谓好故事,在内容上讲述的应是做人与处世的道理,在形式上也应听得进、记得住、讲得出、传得开,而且不会因时代的变迁而失去她的本质特征和艺术光彩。为了让更多的读者走进好故事,阅读好故事,欣赏好故事,珍藏好故事,传播好故事,我们特编选了一套“故事会5元精品系列”以飨之。其选择标准主要有以下三点:一、在《故事会》杂志上发表的作品。二、有过目不忘的艺术感染力。三、有恒久的趣味,对今天的读者仍有启迪作用。愿好故事伴随你的一生!
  • 故事会(2017年10月下)

    故事会(2017年10月下)

    《故事会》是中国最通俗的民间文学小本杂志,是中国的老牌刊物之一。先后获得两届中国期刊的最高奖——国家期刊奖。1998年,它在世界综合类期刊中发行量排名第5。从1984年开始,《故事会》由双月刊改为月刊,2003年11月份开始试行半月刊,2007年正式改为半月刊。现分为红、绿两版,其中红版为上半月刊,绿版为下半月刊。
  • 案例:校园P2P,看上去很美?(第33辑)

    案例:校园P2P,看上去很美?(第33辑)

    近年来,P2P市场持续火爆,平台数量一再创新高,不过,随着竞争的加剧,对新兴市场的挖掘成为了平台存续的关键,除了常规的商企贷款外,一些P2P平台正将目光投向学生消费贷款领域。大学校园不是第一次刮起金融的风了。2009年银监会发布的《关于进一步规范信用卡业务的通知》让各大银行发放大学生信用卡的热潮降温,但市场还在,需求还在,大学生的消费热情与消费冲动还在,甚至可以说,是有增无减。银行发行学生信用卡仍受政策制约,互联网消费贷款迅速填补了市场空白。
  • 故事会(2015年6月下)

    故事会(2015年6月下)

    前段时间,听了个事儿。有一对工人夫妇去援非,夫妻俩开着辆货车要穿过一个人迹罕至的草原。车子开到一半,突然爆胎了。车上有工具和备胎,凭借丈夫的技术,几分钟便可解决问题。正准备下车时,丈夫从后视镜里看见一头流浪的雄狮悄悄溜了过来。在非洲草原最炎热的季节,丈夫却惊出了一身冷汗。此刻丈夫心存幻想,也许过一会儿狮子就走了,可遗憾的是,狮子在车旁坐了很久都不动。
  • 故事会(2016年1月上)

    故事会(2016年1月上)

    旅途无聊怎么办?看《故事会》。赋闲在家怎么办?看《故事会》。书价虚高,又想看故事,怎么办?看《故事会》。《故事会》汇集了我国时下最精彩故事,每个故事具有过目不忘的艺术感染力和恒久趣味的特点。
热门推荐
  • 中药学知识问答

    中药学知识问答

    本书由知名中药学专家荟萃中医药理论知识,针对中药使用的各个环节,对中药进行详细剖析,以问答的形式编撰而成。书中的问题均“来自临床,面向患者”,包括中医基础理论,药品的基本知识,中药的选择、质量、服用方法、服用时间、服用次数,中药的不良反应、相互作用,常用中药的鉴别以及药食同源中药的介绍等内容。书中的问题均是患者经常问到、药师日常工作中经常面对的,解答力求贴近读者,内容丰富、具体,简明易懂,以帮助患者和广大群众了解常见疾病常识,正确选药,安全合理用药。同时本书也适合临床中药学工作者及药店药师、临床中医师等相关人员参考阅读。
  • 精华版(二)你不可不知的投资宝典

    精华版(二)你不可不知的投资宝典

    这是一本像《男人装》一样紧随潮流,像《读者》一样贴近生活,像《故事会》一样充满故事,又像《花花公子》一样有内涵的理财专刊! 理财达人水湄物语出品,长投网倾情奉献:《长投专刊》与你分享实现财富自由的实用投资。
  • 花田喜事:酒家娘子

    花田喜事:酒家娘子

    花小骨认为,皇商田家里三个少爷,各个都很古怪。老大是个腹黑;老二是个断袖;就小傻子老三最可爱,却还总爱抱着她喊“娘”;可惜生活所迫,嗜酒如命的花小骨不得不束了胸,女扮男装到田家酒窖里去打(tou)杂(chi);【“小明小明,快喊我娘~”“小骨头,他是我弟弟。”“我知道啊,我不介意你也喊我娘。”田岚青眼睛一眯,眉毛一挑:“喊娘可以,不过后头得加个‘子’。”】【轻松种田,男女主1V1。】
  • 腹黑老公

    腹黑老公

    他是席家最被看重最有威信最年轻有为的长子,他从不把任何人放在眼里,包括她。她是寄人篱下拼命缩小存在感低调的隐藏真性情的‘可怜虫’,她也从不把任何人放在眼里,包括他。可是那天清晨一觉醒来,安落夜怎么也没想到,身边的人居然是他.不对,一定是她醒来的方式不对。她装糊涂装无视装没有这回事,打死吃完不认帐。他看着她心虚不自然拼命的躲,眼里意味深长。
  • 还不是因为我可爱

    还不是因为我可爱

    大学辩论队大神与小萌新的轻松美好爱情,送给每一个追爱少女甜度100%的恋爱小情书。初次见面,礼服拉链卡住的秦落与更衣室里唯一的救星顾言深尴尬相逢。再次见面,辩论届菜鸟秦落丝毫不怂地正面对上大佬顾言深。后来高校辩论赛他是领队,于是她开始了每天换着花样骂到狗血淋头并不断自愈的生活。好不容易熬到比赛结束,她以为终于要迎来美好人生,结果随手选的选修课,他是代课老师……“顾师兄,顾老师我真的不是故意逃课,我发誓是床先动的手!”“那我也发誓,是平时分先动的手。”“顾师兄,你是不是喜欢我?”“把‘是不是’去掉。”于是师兄和师妹携手走向诗和远方。一句话就是高岭之花顾师兄与脱线可爱秦师妹之间轻松美好的爱情故事。
  • 重生之绝世倾语

    重生之绝世倾语

    她是方家的长女,方家的大小姐,却也是最不受宠的大小姐,努力学习,拼尽全力也得不到家人的关怀,因为,他们还有一个方家的小公主,她同父异母的妹妹,方家的二小姐,和她不一样的是,她妹妹是方家最受宠的二小姐。在家族企业经济危机的面前,她被所谓的亲人毫不留情的推出,只为商业联姻,她的傲骨,宁愿以死相拒,亲情,只在一夕之间就化作了乌有,她不再奢望得到什么,更不会再有所留恋。上苍怜悯,她的人生从头再来,这一世,她又该如何?是拿起?还是该放下?重生,那些曾经的过往都已远去,她,不再是前世的那个她了。看,她如何闯出自己的一片天,守护住自己的爱情!
  • 大乘法苑义林章补阙

    大乘法苑义林章补阙

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。汇聚授权电子版权。
  • 九塔震天

    九塔震天

    有一个胖子打造的经典传奇,收集九塔,创立新秩序,新的英雄在此诞生,
  • 修二代的逆袭

    修二代的逆袭

    虽然生来便被打上五灵根废材标签,但有一对元婴大能修士爹娘,萧畅觉得只要不出宗门,明华宗里便可以横着走。一朝大变,爹娘被害,被逐出宗门,一切重头再来,若问萧畅什么最重要?命!活着便有希望,神兽美男仙器丹药都乃身外之物,活着方有机会成就大道,修仙路漫漫,五灵根又如何!只要能飞升过程再艰辛又如何!某兽:兽也要进阶,跟对主人方能飞升上界,兽也要择良主而栖某镯:小主人废灵根,我逃,逃逃逃!某男:我的道侣是可以和我并肩傲视玄月大陆的女修,抱歉,我不能再等你了萧畅:神兽如何,仙器如何,不是我的从不强求,背主之物!叉叉!黑名单!你算哪根葱,压根不认得你!大道茫茫,飞升才是硬道理!
  • 优秀员工主动工作、负责到底、有效执行的72堂课

    优秀员工主动工作、负责到底、有效执行的72堂课

    想要从职场中脱颖而出,就要树立强烈的“责任意识”,秉持“积极主动”的态度,在“有效执行”中成就辉煌结果。本书分别以主动工作、负责到底、有效执行为出发点,以课堂的形式,结合企业具体实例,生动地阐述了成就一名优秀员工的三大锻造模式,让枯燥空洞的理论变得简单易懂,不仅仅解决员工在工作过程中所遇到的具体困难,同时还有助于缓解工作的艰辛所带来的职场疲劳,更重要的是,培养了一种积极向上的主动、负责的精神,为读者提供了具有可操作性和示范性的执行思维和方法。