（3）新古典利率决定论。新古典利率决定论认为，利率决定于借贷资金的需求（资金的需求不仅包括投资等）与供给相均衡之点；其代表性观点就是希克斯—汉森利率决定论。
这种理论认为，凯恩斯的流动性偏好理论只着眼于货币的需求，没有考虑收入水平；这一理论认为要导出一个明确的利率决定理论，还需要吸收“古典”理论和借贷理论，把实物方面影响收入和利率的因素也考虑在内。
新古典利率决定论的结论就是：利率的决定因素是多方面的，包括投资、储蓄、流动性偏好和货币供给量等。
（4）费里德曼利率决定论。费里德曼利率决定论是从货币数量的变化与利率的关系的角度来研究利率的决定。此理论认为，利率并不是货币价格，而是信用的价格；货币存量的变动决定利率水平，即货币量越多，利率越低；但这种决定作用是通过流动性效应、所得及价格水平效应、价格预期效应实现的。费里德曼利率决定论的结论就是：利率的决定因素有投资、储蓄、流动性偏好、货币数量、所得水平、物价水平、价格预期等，而这些因素又都与财政赤字有直接关系。
不管是哪一种利率决定理论，至少说明一点，利率与金融是密切相关的。我们能够深入地了解利率决定理论，就能更好的理解生活中的一些金融现象。
（二）利率与通货膨胀
费雪效应是由著名的经济学家欧文·费雪提出的，他第一个揭示了通货膨胀率预期与利率之间的关系，该理论指出当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。
某银行储蓄利率是5％，某人100元存款在一年后就多了5％，他比以前富有了吗？不一定！如果当年通货膨胀率3％，那他富有了2％；如果是6％，那么他一年前100元能买到的东西现在要花106元才能买下来，而存了一年的钱最后得到105元，他反而买不到想买的东西了！
费雪在其《利息理论》一书中，详细阐述了这一关系。这一关系假定，在长期中通货膨胀率等于预期通货膨胀率。在其他条件不变的情况下，如果一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款利率的同比例上升；反之，如果预期通货膨胀率下降，最终会导致货币存款利率的同比例下降。
实际利率=名义利率-通货膨胀率
一般来说，实际利率一般是不变的，因为它代表的是人们的实际购买力。因而，当通货膨胀率变化时，为了求得公式的平衡，名义利率——公布在银行的利率表上的利率也会随之变化。名义利率的上升幅度和通货膨胀率完全相等，这个结论就是“费雪效应”。
（二）利率政策
既然利率与通货膨胀有很大的关系，在经济的运行中，利率政策必然是不可或缺的。
利率是经济学中一个重要的变量。当前，世界各国频繁运用利率杠杆实施宏观调控，利率政策已成为各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段。利率政策在中央银行货币政策中十分重要，央行根据货币政策实施的需要，适时地运用利率工具，对利率水平和利率结构进行一定的调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。
在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展；在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。
因而，利率就如同金融市场变化的“晴雨表”。人们可以根据这支“晴雨表”，进行消费或投资。利率降低的时候，日常生活用品的价格肯定也会低迷一段时间，利率上升的时候，物价也肯定会高涨一段时间，任何经济政策从执行到发挥效力，中间总有一个过程。
站在国家的角度来说，国家不可能使利率忽高忽低，必然中间有一个过程，一开始提高一点，接着再提高一点，或者是一开始降低一点，接着再降低一点。但大的趋势是一直降低下去或提高上去的，所以，我们完全可以依据这个趋势和过程，来判断股市、地产，以及其他的产品的投资和消费的情况。
·热钱：能够诱发金融市场产生动荡
热钱问题的部分因素在于市场预测中国货币最终将会升值，而限制人民币升值的话，在某种程度上将会鼓励更多观望的资金流入，因为投资者知道人民币会大幅升值。
——罗伯特·巴罗
在固定的汇率制度下，有的资金所有者会利用各国汇率的变动或利率的差异进行投机行为，在国际间掀起大规模的短期资本流动，这类流动的短期资本通常被称为热钱（Hot Money），或游资。用“热钱”或“游资”来形容这些资金是非常恰当的。热钱则表明它们有些烫手，它们的流入或流出往往会突发性地造成一个国家货币形势的紧张，甚至引发金融危机。而游资意味着它们没有根，今天进入一个市场，明天就有可能退出。
（一）热钱的特征与危害
热钱又称投机性短期资本，因为在国际金融市场上，其流动迅速，以最低的风险换来最高的报酬作为目标。概括起来，热钱具有“四高”特征：①高收益性与风险性；②高信息化与敏感性；③高流动性与短期性；④投资的高虚拟性与投机性。这使得热钱成为诱发市场动荡，乃至引起金融危机的重要因素。
在20世纪80年代后期，位于中北美洲的墨西哥，为了加速本国经济的增长，不断采取措施，鼓励外资进入本国。当时，墨西哥的经济前景也的确被广泛看好。当时墨西哥在进出口贸易中经常出现逆差，于是政府采取了大量吸引国外资本进入的方法来保持国际收支平衡。
1993年时，墨西哥的外资流入量已经高达三百多亿美元，但是其中的投机资金超过一半以上，这些资金主要投入了证券和货币市场。大量的短期投机资金即构成了“热钱”，这些热钱使得墨西哥经济体系的脆弱性进一步加强，只要国内外政治、经济形势有些风吹草动，这些热钱就会“逃离”，金融危机将不可避免。
1994年，墨西哥总统大选时，执政党的一名总统候选人被暗杀，政局极不稳定，投资者对墨西哥经济前景堪忧。于是，大量投机资金从墨西哥“逃离”，光证券市场上外流资金就高达180亿美元。
在这种情形之下，墨西哥的贸易逆差迅速加剧，外汇储备量迅速减少。为了应对这种情况，12月20日，墨西哥政府向外宣布，本国货币比索对美元汇率的浮动范围扩大到15％，这其实就意味着比索贬值。墨西哥政府本意是希望以此抑制资金外流，不料这一措施一出台，投资者更加没有了信心，热钱“逃离”的更为迅猛。
从20日开始，仅仅3天时间，墨西哥比索兑换美元的汇价就暴跌了42％，这种情况，在现代金融史上是非常少见的。
从1994年12月至1995年3月，墨西哥比索汇率狂跌、股市暴跌，金融动荡席卷全国。直到以美国为主的500亿美元的国际资金援助到位之后，这场金融动荡才于1995年上半年渐渐平息。
此次金融动荡波及全球，首当其冲的是阿根廷、巴西、智利等经济结构与墨西哥相似的拉美国家。这些国家也都存在着债务沉重、贸易逆差、币值高估等经济问题。投资者担心墨西哥金融动荡有可能扩展到整个拉美地区，于是纷纷抛售这些国家的股票，因此引发了拉美股市一路猛跌。这场由热钱引起的金融动荡，今天人们回想起来还觉得触目惊心。
（二）热钱的进入渠道
热钱的危害如此之大，它是通过怎么样的渠道进入的呢？热钱进入的渠道多达十多种，总结起来，主要渠道有以下四种：
（1）货币流转与转换。金融市场上有这样一段顺口溜“港币不可兑换，人民币可兑换，两地一流窜，一样可兑换”。这实际上就是热钱流入的一种方式。通过这样货币转换和跨地区操作的办法，使得大量热钱可以自由出入。
（2）增资扩股。有的外商投资企业在原有注册资金基础上，以“扩大生产规模”、“增加投资项目”等借口申请增资，资金进来之后，实则是到别的地方套利；在套利得逞之后要撤出时，只需再找一借口撤销原项目合同即可，这样操作之下，热钱的进出都很轻松。
（3）虚假贸易。有时候国内的企业会与国外的投资者联手，通过虚高报价、预收货款、伪造供货合同等方式，将境外的投机资金引入国内。
（4）地下钱庄。外资进出最为快捷的方式就是通过地下钱庄。例如：假设你在境外某地把钱打到内地某一个指定的账户，被确认后，内地的地下钱庄就会帮你开个户，把你的外币直接转成人民币，无需外币进来。
总之，“苍蝇不叮无缝的蛋”，热钱扑向一个领域，就说明这个领域存在让它投机的“缝隙”。所以，热钱的流动反过来也有助于一个国家发现其汇率制度或金融市场的漏洞并及时加以弥补。
（三）引发金融动荡前征兆
鉴于热钱对一个国家的经济、金融市场有着如此严重的危害，金融专家们一直在对各种热钱危机进行深入的分析研究，总结出热钱引发金融动荡前的一些前兆。
（1）热钱引发金融动荡前，国家已经有着持续多年的经济高速增长。以泰国为例，在1990～1995年，泰国GDP平均增长率高达9％，在1997年金融动荡爆发之前，泰国国民经济已经连续15年保持高速增长。
（2）热钱引发金融动荡前，会有大量外部资金流入国内，造成普遍投资过度的现象。以韩国为例，在1995年，韩国的投资总额占GDP的比例高达34％，1996年便超过了40％，韩国的电子、汽车等一些关键工业，以及房地产都出现了过剩的现象。
（3）热钱引发金融动荡前，股票、房地产等资产价格会迅速上涨。以泰国为例，在金融动荡之前，大量外资投入到房地产，房地产贷款比例高达25％，但是房屋空置现象却很严重。股市也出现了过度繁荣的现象。
（4）热钱引发金融动荡前，货币普遍被高估。以墨西哥为例，在金融动荡前墨西哥实施盯住美元的汇率政策，导致比索被高估。这样的话，一旦热钱“逃离”，就会发生“内虚”之症，汇率将一泻千里。
总的来说，“投机主义者”都有一个共同的特点：为了达到目标不择手段，以结果来衡量一切。热钱进入就是典型的投机行为，它所带来的过热投资，带有很大的迷惑性和危险性。因为预防热钱危机是十分重要的。
要想预防热钱危机，就要加强外汇监测体系，及早察觉外汇在本国的异常流动现象。还要要注意政策、制度的可逆性设计，一旦热钱大量外流的时候，在政策制度上可以立即做出应对和补救措施。一定要保持理性政策，保持经济平衡增长，因为保持经济的平衡增长始终是稳定国家货币和金融体系的根本。
记住，热钱会造成经济虚假繁荣的现象，千万不要为它说迷惑，所以，我们一定要把握好自己的“钱袋子”，什么时候该投资，该投资什么都要考虑清楚，以免让自己的血汗钱打了水漂。
·次贷危机刮起金融界“大风暴”
我们认为次贷危机是这次金融危机的根源，不应该把钱借给那些信用很低的人。
——刘遵义
“次贷危机”这个名词自2007年开始，频繁地出现在各大报纸媒体上。美国的强大是有目共睹的，但是次贷危机却让强大的美国经济陷入了经济困境，甚至面临着严重的经济危机。在经济全球化的今天，美国经济的经济震荡必然引起全球的摇晃，其由次贷危机引发的经济危机也让众多国家的经济陷入了危机之中。就是中国，也受到了很大的影响。为什么次贷危机有这么大的威力？次贷危机到底是怎么回事？
（一）次贷危机到底是怎么发生的
次贷危机的全称是次级房贷危机，是指在美国因为次级抵押贷款机构破产而导致的投资基金被迫关闭，股市剧烈震荡的危机。自美国爆发的次贷危机造成了全球金融市场流动性不足，不仅美国，而且欧盟、日本等主要金融市场也受到严重的冲击。
次贷危机究竟是怎么发生的呢？这要从美国的按揭贷款说起。在美国，按揭贷款分三个层次。第一个层次是优质贷款市场，这个市场主要是针对信用分数在660分以上的优质客户，向他们提供传统的15～30年固定利率按揭贷款。第三个层次是次级贷款市场，这个市场针对的是信用分数低于620分，没有收入证明，而且负债较重的人，向他们提供3～7年的短期贷款。第二层次是“另类A级”抵押贷款市场，向他们提供介乎第一个层次和第三个层次之间的贷款。
次贷危机的发生，就是由于第三个层次的次级贷款市场出现了问题。因为次级贷款市场可以面向没有收入证明、负债较重的人提供贷款，这些贷款者可以在没有资金收入的情况下购房，无需提供任何资金证明。表面上看来，放贷的银行似乎在做善事，让那些收入较低的人可以有房子住。其实，这都是表面现象，公司都是逐利的，银行也不例外。
甚至有的银行推出无本金贷款，三年、五年、七年可以调整利率贷款，选择性可调整利率贷款等方式。这些贷款方式看似灵活，但是不要忽视了这些贷款都有一个共同特点，那就是在还款的头几年，每月的按揭支付都很低，而且较为固定，但是等到一定时间之后，还款数额就突然增加。银行这样做的危险性很容易判断的，但银行对资产价格有着极其强烈的上涨预期，主要因为这样做的利润空间很大，所以，银行会冒着极大的风险为低收入者提供贷款。
