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第9章 金融海啸席卷全球(8)

20世纪初,在加拿大一夜暴富的投机家海因兹看到华尔街的大好形势,也来到华尔街,控制了几家银行并开始对铜矿股票进行投机操纵。在金融监管缺位的情形下,市场投机者的破坏力量是难以估量的。海因兹不仅遭到了老对手的清算,赔上了老本,而且还因这一事件引发了银行挤兑,最终导致了1907年的金融大恐慌。

由于美国没有中央银行,政府面对那场金融大恐慌束手无策。最终,J.P.摩根和摩根银行站出来充当中央银行的角色,挽救了美国经济。人们从那年的金融恐慌中意识到杰斐逊理念差点毁掉美国,自此汉密尔顿理念又被重拾,在1913年被称为联邦储备体系的美国中央银行框架建立了起来。

在1914年美联储正式开始运作之时,第一次世界大战爆发了,这次战争一直持续到1918年,但是这场战争刺激了美国经济的发展,带动了美国资本市场的迅速扩容。无论是它的实体经济还是虚拟经济,都得到了迅猛的发展。

美国为战争融资而发行的国债从12亿美元扩大到255亿美元,1917年到1919年自由公债发行量达到215亿美元。美国的股市规模大幅扩张,尤其是和战争相关的钢铁行业发展更快,如美国的伯利恒钢铁公司,股价从46美元飚升到460美元,并一度达到600美元。投资者群体也由战前的35万增加到了数百万。

这期间,仅摩根银行就代理英国发放了银团贷款30多亿美元,美国一举从战前最大的债务国变成了战后最大的债权国,美国资本市场跃升为世界第一大资本市场。

一战结束后不久,美国股市进入了疯狂的牛市。20世纪的20年代,在连续八年中道·琼斯指数都在上涨,(只有1923年例外),一共上涨了50%。1929年10月24日是著名的黑色星期四,美国股市单日跌幅达22%,是美国股市有史以来的单日最大百分比跌幅。到1932年,美国股市的总跌幅为89%。在这样一场股市崩溃中,几乎所有股票的股价都一泻千里,所有的投资者都在劫难逃,资本市场隐藏很久的许多问题都暴露了出来。1929年的股市崩盘成为华尔街的又一大转折点,崩盘后所发生的“大萧条”,给美国经济带来了沉重的打击,也引发了美国社会的思考。

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