深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司此时还被称做一艘敢闯的“航空母舰”，但1992年，集团借深化改革、扩大开放的机遇，先后在广州、汕头、北京、上海等地成立了17家独资和合作企业，开发项目19个，获得土地开发权250万平方米，在1993年后的国家宏观调控政策下，这些国有企业面临收缩不回来的局面。
国有企业的危机，不仅来自过度扩张和房地产开发在宏观控制和紧缩银根下的窘境，更来自体制诱发的管理不善。1995年，深圳媒体报道的深圳市深华工贸总公司就是一例。
这家曾在房地产开发及对外贸易方面颇有建树的集团公司，到1995年已是债台高筑，亏损惊人，如同一个深宅大院已被白蚁蛀蚀得千疮百孔。市委市政府不得不对其领导班子进行调整。这家公司账面上有28亿元资产成了烂账。
深华下属一家二级公司，为一个香港商人提供贷款担保。那位港商得到了1？800万元银行贷款后，到期不还，还债的责任自然就落到那家二级公司头上。这家二级公司对香港商人特别慷慨大方，还把价值4000多万元的房地产证借给了一位港商，这位港商把房地产证作抵押，借得2000万元，港商逾期不还，债权人就拍卖房地产以偿还债务。1993年，一个香港公司在青岛签署了建设占地1.3万平方米、经营面积9.8万平方米的太阳城大厦协议，需要支付5100万元的土地使用费。分文未付的港商带着协议来到深圳，竟说动深华下面的房地产公司为其支付6000万元现金，名曰合作开发。港商不但得了1000万元现金，还拿到项目30%的股份，而土地使用权仍在港商的名下。1992年，深华香港公司投资柬埔寨金边建东方娱乐中心，投资额为176万美元，全部汇到了金边。但在当地办理工商登记及营业执照时，金边东方娱乐中心的投资者竟然变成了香港的另一家公司。这样莫名其妙送出去的钱就超过几亿元。
华强北“国”退“民”进
“完不成利润任务者将受降职和经济处罚！”当众商家挺进华强北开店将这里带入兴旺之时，华强北的大半个业主赛格电子集团却已经陷入困局。新上任的董事长王殿甫在1994年集团工作会议上让其所属企业负责人层层立下了“军令状”。王殿甫说：“对于像赛格集团这样摊子大的企业，不动真格的是不行了！”
从某种意义上说，民营企业正是从国有工业大企业的衰退中找到了进入华强北的机会。
初进华强北，民营企业遇到了不少麻烦，这些麻烦需要盘踞在这里的国有大企业出面搞定，因为这些大企业是华强北的业主。
1995年年初，女人世界刚进驻华强北，就被移树、移门这些小事所困扰。当时街边都是树，大树、小树、灌木环绕着商场，想直接走进去很困难。“女人世界”所在的那栋楼，当时在华强北商业街那一面并没有开门。要想把厂房改造成商场，要做很多的内外改动。房屋改造过程中经常被政府勒令停工，原因是没有申请改变土地使用功能。房屋周围树木的挪动，按照深圳的相关法规，擅自拔掉一棵大树要罚款1万元，移动小树、灌木、草坪等也要罚款。
投资女人世界的是深圳市金斯泰投资发展有限公司，此前是一家做电子生意的贸易公司，就在赛格电子集团所在的同一栋楼上办公，赚了钱后，想做商业。现在华强北的女人世界、NICO——女人世界名店、国际电子城、女人世界淘宝店四家店都由金斯泰投资经营。这家公司非常神秘，抛头露面的是一位叫金建东的职业经理人，隐身其后的老板鲜为人知。
当时不少工厂在被改造成商场时，都遇到了被勒令停工的事情。停工令是深圳市国土规划局发出的，原先这些建筑是工业厂房，现在改做商场，被认为是国有资产流失。但这些阻碍很快就被克服了，因为出租者多是大型国有企业，并且都是北京有关部门的下属企业，论级别不比深圳市政府低。
华强北是上步工业区的一部分。由于这一带是电子工业聚集的地方，从深南大道北到红荔路，南北长不到1000米，东西方向有振兴路、振华路、中航路并排穿过，西边，是华强集团和中航集团的领地，东边，赛格集团是最大的业主，另外还有爱华、振华、京华、桑达以及电子工业部的彩电总公司、元器件总公司等电子企业。华强集团属于广东省电子工业部的企业，中航属于航空部门的企业，赛格说起来是深圳的企业，但电子工业部占一大部分股份，而爱华、振华、桑达以及彩电总公司、元器件总公司等都是电子工业部的直属企业。
华强北的这些国有企业当时到底是怎样一种状况？赛格集团算是一个代表。到1993年，这家深圳最大的电子企业集团已经举步维艰，不得不换帅上阵，电子工业部办公厅主任王殿甫出任董事长。
王殿甫1960年毕业于北京理工大学无线电专业。1979年12月到1991年在北京广播器材厂工作，任高级工程师和厂长。那期间，中国电视广播覆盖率从27％提升到79％，也就是说，他是中国彩电事业上升期的主流人物和实权派。1991年到1992年12月，他被调到中国电子工业总公司工作，任总经济师和电子系统工程局局长。期间还曾担任过原电子部的党组成员、办公厅主任。
1993年1月18日，王殿甫出任赛格集团董事长时，赛格的亏损额达到1.1亿元，资产负债率达到123％。当时的赛格号称有165家公司，而其中有40家已经濒临倒闭。当年的三大项目占了赛格38亿元的资金、50多亿元的资产。中康生产线生产出来的都是碎玻璃，成品率只有9％；赛格日立一开始就亏损了1.2亿元；超大规模集成电路项目也奄奄一息。当时的赛格没有流动资金，银行也拒绝贷款。
以往被描绘为大手笔的赛格收购美国零售渠道一事也陷入危局。1988年6月，赛格宣布集团投资的一家加拿大公司出资1亿美元买下美国东部的95家零售销售商，这一举动被称做“买船出海”。赛格甩掉“外商”这个中间环节，自己到海外去建销售网络，直接与海外顾客做生意。收购之后，销售网络运营得怎么样？再无下文。了解内情的人透露，1亿美元打了水漂。
王殿甫提出了一个重大战略决策：以人为本，以效益为中心，打好“三大战役”。第一要搞好中康、日立和超大电路三大项目；第二是对所属中小企业实行关、停、并、转、卖；第三是对原来的企业进行重组，搞资本经营。
与赛格相邻的爱华电子公司则直接把生产基地改造成电子城。1994年年底，香港中国海外发展有限公司、新加坡百利德（远东）有限公司、深圳爱华电子有限公司和深圳招银投资有限公司投资成立深圳海利华发展有限公司，斥资近20亿元把深南中路24号的爱华电子城改造成现代化的商业中心。商业中心占地3万平方米，建筑面积30万平方米，是当时深圳市最大的建筑工程。
狼来了！
8月17日的一则消息再为沸腾的深圳零售业火上浇油：世界最大百货公司美国沃尔玛将挺进深圳。在这个零售巨人面前，许多零售商感到恐慌，有一种大难来临的感觉。一批零售企业的负责人一起到市政府上访请愿，抗议沃尔玛进入深圳。
1995年8月17日，媒体报道称：“目前世界上排名第一的百货公司——美国沃尔玛集团，在深圳‘修筑’了其进军中国市场的第一个‘桥头堡’。昨天，沃尔玛易初珠江（深圳）配销有限公司合资合同签约仪式在香格里拉大酒店举行。……该公司在深开设的第一家超级商场坐落于罗湖区湖景花园，将于1996年年初开张，占地约1.78万平方米，投资额接近2000万美元，经营商品超过三万多个品种。”
消息公布之后，天虹、国商等一批国有零售企业的负责人在深圳零售行业协会的组织下，来到深圳市政府请愿，反对政府批准沃尔玛进入深圳：“我们这些小不点怎么跟国际巨人竞争？”情绪激烈，群情激愤，有的人甚至痛哭流涕。
1996年8月12日，沃尔玛在深圳开设的中国第一家沃尔玛购物广场和山姆会员店开业。第二天媒体报道沃尔玛进入中国第一天时的情景：“在沃尔玛员工独特的握拳呐喊仪式中，深圳人关注已久的沃尔玛购物广场和山姆会员商店昨天分别在罗湖区洪湖路和香蜜湖正式开业。此举意味着世界最大的连锁零售商沃尔玛连锁公司首次正式进入中国市场。”
“一个卖廉价衬衫和鱼竿的摊贩怎么会成为美国最有实力的公司呢？”沃尔玛开到家门口，挡是挡不住了，深圳零售业的巨头们悄悄进入沃尔玛的商场探个究竟，他们此时前所未有的团结，还相邀去喝早茶，商量对付沃尔玛的办法。
沃尔玛的东西太便宜！这是大家最头痛的。
沃尔玛创始人山姆·沃尔顿1962年在美国阿肯色州乡村创立第一家连锁店时靠的就是这一点。当年，沃尔顿对其商店目标客户的定位就是中下阶层，经营服装、饮食以及各种日常杂用品，最重要的是以低于别家商店的价格出售，因而吸引了众多顾客，连锁店越开越多，但“天天低价”的法则始终没有变。沃尔顿有句名言：“不管我们付出的代价多大，如果我们赚了很多，就应当转送给顾客。”他的“女裤理论”就是对沃尔玛营销策略的最好阐释：女裤的进价0.8美元，售价1.2美元。如果降价到1美元，会少赚一半的钱，但却能卖出三倍的货，增加1/3的利润。
深圳商场的高价情形从此消失。为了降低商品价格，万佳、新一佳、岁宝、天虹、人人乐等大商场，也努力压缩管理流程、采用大批量采购等方法，把商品价格降下来，有的商品甚至比沃尔玛还要便宜很多。
沃尔玛商场内的“顾客是上帝”、“尊重每一个员工”、“每天追求卓越”三条标语，也成了深圳零售商每天琢磨的话。从1962年到1992年，沃尔顿在引领公司飞速发展的30年中，格外强调要提供“可能的最佳服务”。为了实现这一点，沃尔顿编制了一套又一套的管理规则。他曾要求职员作出保证：“当顾客走到距离你10英尺的范围内时，你要温和地看着顾客的眼睛，向他打招呼并询问是否需要帮助。”这有名的“10英尺态度”至今是沃尔玛职员奉为圭臬的守则。对于职员的微笑，沃尔顿还有个量化的标准：“请对顾客露出你的8颗牙。”此外，什么“太阳下山”原则、“超越顾客的期望”等等都是沃尔玛吸引顾客的制胜法宝。
“微笑服务”成了深圳商场对服务员的要求。不论消费者提出什么要求，你永远都不能说不，必须永远面带微笑。
在沃尔玛进来之前，深圳人很难想象现烤现卖的面包竟会搬进商场！面对这种全新的经营模式，深圳的零售商们一面积极学习沃尔玛的货品陈列、商场布置以及售卖方式，同时，也结合中国的国情，大胆创新。原来沃尔玛、家乐福只是卖牛排、面包等西式食品，但深圳的零售商们却针对中国人的习惯，把生鲜以及各地风味小食首先导入商场，丰富商品的种类，在商场中建造居民的“菜篮子”、“厨房”工程，延伸“一站式”购物理念。
大家也想办法打探沃尔玛更深层的管理秘密。沃尔玛公司商店经理年薪5万美元左右，收入同该店的销售业绩直接挂钩，业绩好的收入可以超过区域经理。区域经理以上的管理人员，年薪9万美元左右，同整个公司的业绩挂钩，工作特别出色的还有奖金和股权奖励。这种收入分配机制，既使得业绩好的商店经理收入可以超过高层管理人员，又保证了高层管理人员在总体上收入高于基层管理者，有利于调动各个层次员工的积极性。这些原则都被深圳的零售商吸收借鉴了过来。
沃尔玛进入深圳后，深圳的大型商场迅速崛起，短短几个月内，全市有十多家大型零售商场开业，包括金轮、中百惠、万佳二分店、家乐福乐荣超市、友谊城百货等，深圳出现了一股“大商场热”。此后，深圳零售业也大举进军内地市场。
【城市日志·1995年】
2月，比亚迪有限公司成立。
2月25日，全国第一部为私营企业的发展创造公平竞争环境的政府规章——《深圳经济特区私营企业发展暂行规定》经市政府常务会议讨论通过。
5月30日，美视B电厂并网发电。美视B电厂总投资6亿元人民币，年发电量为7.2亿度，约占深圳市中心负荷区罗湖、福田两区所需电量的50％。
5月30日，深圳市首家房地产交易市场开业。
6月9日，深圳地王大厦隆重封顶。地王大厦由熊谷组（香港）有限公司、深业集团有限公司和祈福投资有限公司合资兴建，68层的钢结构主楼，高达324.95米，再加上塔尖高度，总高度为383.95米，投资30亿港元。这是当时亚洲第一高楼。
6月22日，我国第一家城市合作商业银行——深圳城市合作商业银行宣告成立。
