由于体制、机制的限制，债务融资仍是我国基础设施建设的主要融资渠道，但现实中债务风险非常高，地方投融资平台的风险更是达到难以控制的地步。本书试图在我国财政和法律框架内，从地方政府的角度，探讨基础设施建设的债务融资问题。
研究意义与内容
一、研究意义
1.理论意义
本书所探讨的地方政府基础设施融资及债务风险管理的问题，从基础设施的公共产品属性、地方政府负债融资的内在推动、地方政府投融资的体制局限、地方融资的改革依据等方面进行了理论上的梳理和探讨。第一，讨论了地方政府投融资平台的发展、准市政债券和市政债券存在的现实环境、目前的发展障碍、进一步发展的可能性和今后的发展路径；第二，从理论上提出了融资改革的必要性和意义，提出了利用地方金融中介机构和增信技术进行融资的依据和原则、运行的原理和机制，以及需要实现的突破。总的来说，本研究从理论上分析了地方政府融资的前提和基础、现有的融资障碍和今后改革及创新的方向，并讨论了各种融资方式成立的行政制约和法律边界，为其在现实中的应用提供了理论支持。
2.现实价值
在我国城市化快速发展的进程中，地方公共设施建设存在着巨大的资金缺口，这始终是地方政府面临的一个突出问题。本研究在讨论我国投融资体制变迁和现有的各种融资方式的基础上，提出通过创新地方投融资平台和发展竞争性资本市场，来扩大地方基础设施建设资金来源的思路和建议，为地方政府的公益性项目（特别是没有现金流的项目）拓宽建设资金来源提供了借鉴；本研究讨论了地方政府债务融资中的风险控制方法，以及利用先进的管理技术（包括增信）提高融资效率与改进风险管理水平，为我国地方政府债务融资的风险控制提供了有价值的参考。
二、研究内容
本研究在中国城市化快速发展和地方基础设施大规模建设的背景下，从地方政府基础设施建设融资的法律和体制制约入手，分析了目前地方融资中存在的各种问题，并在现行的体制和行政框架下，提出了建立地方政策性投融资平台的思路，探讨了从准市政债券到市政债券的发展路径，为解决地方政府基础设施建设对资金的巨大需求提供了有益借鉴。本研究共分为七章。
本文第一章是导论。概括了研究背景、研究对象；从三个方面进行了国内外文献综述；论述了研究的理论意义、现实价值和研究内容；概括了研究思路与方法和主要的创新之处。
本文第二章是概念体系与相关理论。首先概述了有关公共产品的理论，包括公共产品的概念与特征、公共产品的分类、公共产品的供给和基础设施的界定、特征与供给；其次概述了投融资的相关理论，包括公共投资与私人投资、直接融资与间接融资、股权融资与债权融资、基础设施建设融资（政府融资、信贷融资、项目融资、债券融资）。
本文第三章介绍了国际地方基础设施建设的融资经验。首先是对国际经验、尤其是发展中国家融资经验的概述与总结；其次探讨了基础设施融资中增信的应用，包括增信结构的类型、增信者的公司结构、增信与国内金融市场状况的适应和增信设计的经验总结；最后是国际地方基础设施融资的案例分析，包括美国的债券银行、哥伦比亚的地方融资机构（FINDETER）和印度泰米尔纳德邦的城市发展基金（TNUDF）、菲律宾的地方政府担保公司（LGUGC）和南非的基础设施贷款公司（INCA）。
本文第四章介绍和分析了中国地方基础设施融资的制度变迁、融资模式及融资障碍。首先概述了中国基础设施投融资体制三个阶段的变迁和现行投融资体制的特点；其次分析了地方政府融资中面临的法律、体制和环境限制；最后是对现有的地方基础设施的融资模式及其局限性的分析。
本文第五章是对地方基础设施债务融资的探讨。首先分析了地方政府债务融资的两种模式、传统地方投融资平台的特点和局限、地方投融资平台的创新和构建，其次分析了基础设施融资改革的必要性和改革的依据，最后分析了地方基础设施融资改革的路径，主要包含两个方面：一是探讨构建地方基础设施新投融资平台，讨论了设立投融资平台的主体公司、投融资平台的融资方式和融资改革；二是探讨了从“准市政债券”到中央代地方发展，再到市政债券融资的发展路径。本章对世界银行委托课题——“DFV的改革与发展”的案例进行了分析。
本文第六章是关于地方政府融资的风险管理问题。首先分析了我国地方政府债务风险的规模和风险，其次探讨了地方债务风险的约束和控制，主要包含两方面内容：一是关于制度改革，包括发债前的制度设计、城投公司的风险控制、土地融资中的风险管理，以及对债务违约的处置、发展竞争性资本市场等内容；二是对增信技术的应用，包含增信技术的原理、模式，以及适合中国的增信方式，进行了探讨。最后研究分析了上海市和重庆市的地方政府融资案例。
本文第七章是结论与展望。通过理论和实践的分析，得出相关结论，并对未来的研究内容和方向进行了展望。
研究思路与方法、主要创新之处
一、研究思路
首先，现有理论表明地方政府有负债发展和忽视风险管理的倾向。中国的地方政府在城市化进程中对基础设施投资存在巨大需求，而地方政府不被许可发债，资金来源有限，在此情况下，地方政府面临着融资困境。
其次，对国际地方政府基础设施融资经验进行了探讨，提出有价值的借鉴。
第三，探讨中国现有的体制框架下，地方政府在融资中面临的体制障碍和融资模式的局限，以及融资中存在的问题。
第四，针对上述分析的问题，从两方面探讨地方政府基础设施融资的改革与发展：一是“城投模式”的继续深化，即创新地方投融资平台；二是从准市政债券到市政债券的发展。
第五，探讨地方债务的风险控制方法。最后，总结和展望。
二、研究方法
本研究综合理论研究、国际经验研究、制度分析、案例分析等各种方法，以理论研究做铺垫，以实证研究为基础，讨论了地方政府基础设施融资的各种问题和地方政府债务风险管理的框架和做法。其中的主要研究方法概括为：
（1）理论研究方法：地方政府负债具有其理论根源，本研究概述了地方政府的利维坦假说、公债陷阱和财政分权等理论，同时综述了公共产品的概念和性质等理论，说明的地方负债的必然性和基础设施作为公共产品融资的具体特征。
（2）制度分析方法：分析地方政府债务融资背后的制度根源，探讨基础设施建设的债务融资模式，讨论地方政府风险控制的制度设计等。
（3）国际比较研究法：通过对美国的债券银行（BondBank）、哥伦比亚的地方融资机构（FINDETER）、印度泰米尔纳德邦城市发展基金（TNUDF）、菲律宾的地方政府担保公司（LGUGC）等地方政府基础设施融资的方式和经验总结，得出对中国的有益借鉴。
（4）调研与案例分析：结合上海DFV的改革研究，以上海为典型的调研样本，结合重庆等国内其他地方的政府部门、金融机构，进行调研，分析和探讨我国地方政府基础设施的融资困难和进一步的改革方向。
三、主要创新之处
本研究的主要创新体现在以下方面：
（1）认为地方政府的债务融资，不仅与政府制度、财政分权等理论紧密相关，同时也与发展中国家城市化进程、农村人口向城市转移、大规模基础设施建设的实践紧密相连。在经济社会发展的一定阶段，地方政府的债务融资具有一定的必然性和特殊性。
（2）对现有的“城投模式”进行了深入研究，探讨了传统的地方政府投融资平台的发展趋势。目前，“城投模式”在我国的运用还不普遍，本研究认为在今后一段时间内，“城投模式”还有其存在的必要性，但该模式同时也存在许多缺陷。在分析其现存问题的基础上，本书对地方政府创新性投融资平台进行了一般性构建，并对其资金来源、运行机制和有待实现的突破进行了分析与建议。
（3）构建了地方政府融资中的风险管理框架。提出通过制度设计、管理土地融资风险、发展竞争性资本市场等途径进行风险规避和控制；针对债务融资中的增信方法，探讨增信的结构、增信主体、产品设计等，提出适合中国金融环境的增信方法。
