世界首富的宝座所象征的绝不仅仅是一个简单的钱数，它所包含的东西有很多。在巴菲特身上就意味着他擅长投资。股神巴菲特本身是股票经纪出身，很早就把赚来的钱用来投资。另外，年轻人是可以接受更高风险的投资。原始资本的积累很重要，越早计划你的财富管理，成功的机会也就越高。
思维1.坚持你所喜欢的
老子在《道德经》里有云：“夫唯不争，故天下莫能与之争。”很多人活得不自在，很多人都没有取得成功，为什么？因为他们没有做自己喜欢的事情，被迫做着自己不喜欢的事情，没有坚持追求自己的理想。
很多人选择的发展方向都是背离自己喜好的，要么是父母建议的，要么是社会热门，要么是只要能够谋生的。这样的选择有什么意义？你得不到你想要的，得到的其实也是你根本不喜欢的。人生仅此一次，你却始终未能做自己喜欢的事情，将会多么遗憾。
做你不喜欢的事情，就没有动力，没有动力怎能做好呢？你喜欢做的事情，你就具有潜在的做好这件事的能量，你为什么不把这种能量释放出来？做自己不喜欢的事情是多么不情愿，压抑着自己，委屈着自己，长此以往对心灵是多么大的摧残？
你说做自己喜欢的事情谈何容易？客观条件总与自己背道而驰。不容易才更应该去挑战，不容易才更要坚持，怎么能就放弃了呢？坚持走自己喜欢的路，坚持追求自己的理想，就一定能成功。很多人一看自己的理想道路是那么艰辛，就不走了，他们其实只要再坚持一段，就到达成功彼岸了。做自己喜欢的事情可能会有暂时的困难，但结果一定是很美好的。而做自己不喜欢的事情则是一辈子的痛苦。你怎么能因为暂时的困难而选择一辈子的痛苦呢？
有的人认为做自己喜欢的事情有时候会和生存产生矛盾。人是为精神而活，不是为肚子而活。做着自己不喜欢的事情把肚子填饱了，可你的精神是多么的饥饿？而且理想和生存现实的矛盾是暂时的，很快就会度过的。你虽然暂时物质上拮据一些，可你的精神是多么充实，心灵是多么畅快，那也是一种幸福的状态。你做着不喜欢的事情就是换得了锦衣玉食，可你放弃了自己的理想，背叛了自己的精神，你又能算是幸福的吗？不要担心因为理想丢了生存，很多做自己喜欢的事情的人最终都能获得丰厚回报。那些坚持自己理想，做自己喜欢的作品的艺术家们，度过一段拮据生活，不是有很多都富裕起来了吗？如果他们为了温饱而放弃理想，向商业妥协，哪会有那么大的成就呢？很多的文学家、思想家、哲学家都是在与生存的抗争中苦苦坚持，大多不都成功了吗？
巴菲特从11岁开始买第一只股票，现在86岁了，还没有改行的迹象，看来，他这辈子也就是个投资大师了。他并不是世界上最富裕的人，排在他前面的，还有好几个。巴菲特肯定也知道做软件很赚钱，但他肯定不会去做，不管股市是牛是熊，他都吊在这棵树上了。
2007年巴菲特在致股东函中有这样一段话：我和查理·芒格都很幸运地发现我们实现了自己的梦想。我们出生在美国，有了不起的父母给我们获得良好教育的机会；现在家庭和睦幸福，身体健康；许多人做了甚至比我们更多的贡献，但是由于我们具备的一些商业基因而获得了和自己的贡献并不成比例的财富。
此外，我们一直都在做着自己喜欢的工作，得到了许多的乐趣，并且获得很多人的帮助。我们每天的工作都洋溢着快乐，但是对于我们来说，最快乐的事就是与股东们在一起参加伯克希尔的年会。
在巴菲特的投资经历中，每一次的投资都是发自内心的行动，他丝毫不会勉强自己。巴菲特从小就热爱经营活动，做自己喜欢的事情，并且尽自己最大的努力去实现它，这已经成为他的一个良好习惯。巴菲特一直以来都在运作着自己喜欢的投资事业。在体会无限乐趣的同时，也在感受着实现人生价值的快乐。不喜欢的工作你是难以做得出色的，投资活动也是如此。
巴菲特出生在奥马哈这座古老城市的一家简陋的医院里。巴菲特的家庭是一个极为普通的家庭，实际上说不上富贵，甚至他的少年时代家境还是极为困难的。在他小时候，并没有人给他灌输如何赚钱的思想，一切的赚钱方式都是他凭借天生的爱好不断学习得来的。就连巴菲特的父母都不知道是从什么时候起，自己的孩子竟然莫名其妙地做起了“买卖”来。巴菲特6岁的时候就已经有经营意识和经营行为了。那一年，他们全家一起到奥克波基湖去旅游，然后租住在一个很热闹的小街上。有一天，小巴菲特在自己的背包里装着六瓶可口可乐。这些可乐有的是父亲给他买的，有的是游客送他的。但是，小巴菲特并没有把可乐喝掉，而是积攒了起来。等到中午阳光最炙热的时候，小巴菲特就背上他的背包，到沙滩上开始向小朋友们兜售那些可乐。巴菲特后来说，有两瓶可乐还是他在商店里买的。商店里卖的是20美分，他在沙滩上卖的则是25美分。因为他选择的地方好，那些口渴的孩子更需要，所以可乐出手就快。少年巴菲特，为了赚取更多的钱，还经常到高尔夫球场去捡拾旧球。巴菲特的邻居们说，小时候巴菲特经常弄来一些旧的高尔夫球让他们卖，然后他在中间提成。巴菲特喜欢提到他从小就喜欢数字这件事，这是他最早就表现出来的爱好，这个爱好的确帮助他成就了事业。应该说，之后他所建立的投资事业都与这个爱好有着密切的联系。
在巴菲特的个人成长过程中，始终坚持把个人爱好和未来事业紧密结合的原则。由于华尔街的股票交易所没有奥马哈的让他感兴趣，所以在全家搬到华尔街之后，他还是千方百计地利用祖父的同情心给父母施加压力，并成功返回到奥马哈读书。中学时期，巴菲特当上了兼职报童，为两家报纸的订户送报，这是他喜欢的工作，甚至此后一生他都喜欢关注媒体。这为他日后投资《华盛顿邮报》、美国广播公司等多家传媒机构做了很好的铺垫，这也十分符合他一直贯彻的“生意做熟不做生”的观点。
正因为巴菲特坚持做自己喜爱的工作，才会成就今天的事业。巴菲特后来在选择大学和专业的时候与父母分歧很大，父亲甚至希望他毕业后成为一名神职人员。可是他只喜欢投资，喜欢金钱，而且他一直在为自己的选择做最大的努力，直到按照自己的意愿来安排自己的人生。当时巴菲特告诉父亲，如果不能按照自己的愿望选择学校，那还不如不上。事实上，他甚至当时不想上大学，就直接进入投资市场。因为那时候他已经有了足够的投资本钱，但是，他的弃学想法没有得到父母的同意，家人认为他必须继续上学。因为巴菲特无论是成为神职人员，还是从事自己最喜欢的专业，还是研究商业内容，在学校中增长知识都是非常必要的。所以最后他接受了家人的建议。不过，他一边上学还一边进行一些投资活动，一直做着自己最喜欢的事情。
只有你喜欢做一件事情，才可能创造性地把它做好。兴趣才会使你的主动性、超思维的开拓性无知觉地发挥出来，而对于那些不感兴趣的工作，你难以做到更深入地探求和思考，也就得不到理想的收获。将爱好与事业有机地结合。你就能够超常地跨越到人生新的高度。开创出一个新的世界。这就是巴菲特带给我们的启示。
任何行业、任何市场都是博大精深的，够你花一辈子的精力去钻研和奋斗。任何一个大师级的人物，都只是自己那一个领域内的大师，比尔·盖茨如果去股市淘金，以他的实力，当个庄家，翻云覆雨，又有何难！但他如果真那样做了，他也就不是比尔·盖茨了。
广泛涉足，难免蜻蜓点水，把一件事做透，正是富人成功的秘诀。
比如，正泰集团总裁南存辉当年辍学后是个走街串巷的补鞋少年，曾有过补鞋时扎破手还忍痛补完客人鞋的辛酸经历，回忆起艰辛与磨难的少年时代，南存辉说了句意味深长的话：“修鞋那阵子，我每天赚的钱都比同行多，我就凭自己的速度快，修得用功一点，多流一点汗，质量就有保证。”
老老实实做好自己擅长的工作，这就是最好的投资。你擅长做技术，就争取把技术做到最好；擅长做生意，就把生意做到一流。
假设你是一个进城打工的建筑工人。那么，你的各种资源主要是：体力、建筑工的经验、泥瓦工的技能和你是富人的雄心。在短期内你做事的目标可能是每年挣出三到十倍的收入。那么想办法把泥瓦工的技术提高并放大，采用承包制给老板结算，你便挣得多，老板也效益多。
“上帝给每个人的机会都是一样的，平等的”，不管你的出身如何，学历怎样，现在从事哪种行业，你是否用灵魂来做好工作中的每件小事？
自己要做自己擅长的事，才能做得痛快，做得专业。
世界上还有很多事情，只要你把它做透了，做成专家，你就能够为自己创造成功的机会。做专才能做精，做精才能做好，做好才能做强，做强才能做大，做大才能做久。
在这个世界上，有很多人有许多优点，他们有良好的教育，头脑也很聪明，知识面也很广，但是很难做出很大的成就，问题的关键就是他们普遍存在着一个共同的缺点，那就是做事时没有做到尽善尽美，只要凑合就行了。因为他们在工作时没有追求卓越，追求100%，而是过多去想自己的工资和待遇。这样做事的态度，其结果是害了自己一辈子。
欲望太强烈，向往的东西太多，凡事都想抓住，也不管是不是能够抓住。就像那掰苞谷的猴子，想抓到更多，结果连手上这个也没有抓好。
古语说，十鸟在林，不如一鸟在手。世上看起来可做的事情很多，但真正能够做好的却少。人生的机遇，可能就只有那么一两次。因此，一生做好一件事，只要真正做好了，也就够了。
思维2.解读公司财务报表很重要
巴菲特寻找的是具有丰厚的利润并且利润呈上升趋势的公司。他感兴趣的企业应该是不仅其产品具有消费垄断的优势，而且公司管理人员还善于利用这一优势来提高公司的实际价值，为公司和股东创造更丰厚的利润。
巴菲特在考察和选择公司或企业的时候，喜欢财务政策保守的公司。所有的投资人都知道，公司的财务报表是最能够反映公司经营状况的资料，除非公司管理人员故意欺诈投资者，否则通过公司财务报表了解公司的经营业绩和经营状况十分有益。
巴菲特总会长时间地翻看和跟踪投资对象的财务报表和有关资料，以便了解上市公司的经营情况。对于一些复杂的难以弄明白的公司，他总是避而远之。
那么，我们需要解读公司哪些重要的财务分析指标呢？具体说来，包括以下几方面：
关注利润率和库存周转率
作为刚踏入股市的投资者，你可能对“利润率”和“库存周转率”感到很陌生。现在，我们以十分浅显的说法来对它进行解释。
一个公司和企业是如何赚钱的呢？简单说来有两种途径：一是提高利润率；另一种途径是尽可能提高库存周转率。这两种途径如果能够在公司的实际运转中结合起来，则会使公司或企业如虎添翼，大发其财。如果有一种途径得到实现，也能够使公司立于不败之地，获取很好的收益。
一个公司的利润和库存周转率高，说明这个公司在市场上的获利水准和获利能力很强，这是一个优质公司必须具备的条件。在股票投资中，我们可以通过考察利润率和库存周转率来选择优秀的公司。
同时，一个公司的高利润率和库存周转率常常表明该公司在市场上的重要地位。假如一个公司能够根据自己的需要提高自己的利润率，也就是说，能够自己做主为自己的产品定价，来提高自己的利润率，说明这个公司在市场上居于垄断地位，具有消费垄断优势。它相信即便自己提高产品价格，也不会吓跑消费者。同样的道理，如果一个公司的库存周转率很高，说明其产品在市场上很受欢迎，市场占有率很大。消费者总是选择该公司的产品进行消费，久而久之，该公司就会形成消费垄断，从而使它在市场上具有垄断优势。这类具有垄断优势的公司能够维持高额利润，从而为投资者带来丰厚的收益。
关注投入资本回报率
投入资本回报率就是每年投入现金所赚取的回报率，是指投入企业的现金所获得的报酬百分比。它衡量了企业经营资金的有效利用程度，因此它也显示出企业利用经营资金的有效程度。
例如，如果你的孩子们出200元建立了一个卖矿泉水的小生意，他们的“投入资本”就是200元。一周后，孩子们带回家300元。他们花钱采购了供应品，支付了薪水，制作了小广告传单。在减去这些开销的200元之后，他们的利润是100元。他们的投入资本回报率就是利润除以投入资本。只用了一周时间就获得了令人惊叹的回报率。相比之下，如果把这200元存入银行，每年利率为2%，那么一周之内他们的投资增长就会低于10分。我们来看一看：100元和10分，哪一个较好？
如果一个企业没有健全的投入资本回报率，那么就应该放弃。在关注投入资本回报率时，我们需要关注3个数字：1.近10年的平均数；2.近5年的平均数；3.近l年的平均数。有了这3个数字，你就能更好地了解该企业目前的状况。
关注权益资本收益率
投资者一般很重视公司年度报表中的上年度每股税后盈余，以此来评价公司的经营业绩。巴菲特则认为年度报表中的每股税后盈余可能是个烟幕弹，使投资者上当受骗，将劣质公司误当做优质公司来看待。因为在制作年度报表时，大多数公司或企业都保留了上年度的盈余用来增加股权资本。
假如一家公司在每股收益增长10%的同时，将股权资本同时增加10%，则每股盈余的增长就没有任何意义。
巴菲特更愿意用“权益资本收益率”——净利润与股东权益的比例来评价一家公司的经营业绩。巴菲特将所有资本性的收入和损失以及其他会增减利润的特殊事件全部排除在外，集中考察公司的经营利润。他特别关注的是，公司管理者利用现有的资本，通过经营究竟获得了多少利润，也就是说，利用已经投入的资本获得了多少利润。这是评价公司管理者获利能力的最好指标。
关注公司的经营成本
公司的经营成本，常常包括原材料价格成本、管理成本、销售环节的支出（广告、运输流通等）、税收等。考虑经营成本的时候，关注公司生产的原料价格、制造过程的开销，管理运作的花费、税收政策所确定的税收比例是十分必要的。
一个公司生产的产品原材料价格较低，产品的价格却较为可观，则具有明显的获利能力。公司的管理者讲究效率，高效运作，就会降低管理成本，使得行政管理的开销降低到最低限度，增加公司利润。另一方面，管理人员廉洁奉公，也会降低管理成本。现在社会中诸多公司破产倒闭，常常起源于管理者贪婪和虚与委蛇、不务实。
所以，管理者如果作风务实，讲究效率，就会千方百计降低管理成本，管理成本降低了，也会提高公司利润。至于销售环节的成本则取决于公司所采取的销售手段是否高效、经济。如果公司具有节省、高效的销售方式，加上一批高效率的销售人员，则可能大大降低销售环节的成本，从而提高利润率。至于税收的高低，则取决于国家的税收政策。在挑选公司的时候注意那些具有“特许经营权”的优质公司，这类公司经营的产品常常是关乎国计民生的重要产品，在社会生活中不可缺少，它们常常享有垄断优势和优惠的政策。这类公司不但能够在经济不景气的情况下保持较高的利润，还能够保证长期赢利，带给投资人丰厚的利润。
一个公司的管理成本居高不下，则能够说明很多问题：公司管理人员的管理效能低下，这会给公司带来致命的打击，会给投资者的利益造成损害。这类公司最好避而远之。
公司的行销成本高，则说明公司销售不力，会降低公司的库存周转率，从而影响到利润。公司营运成本中的任何一项很高，都会影响到利润率，损害投资人的利益。所以，考察一个公司的财务报表，注意其经营成本，是了解公司是否具有高利润率的重要途径。
虽然解读公司的财务分析指标有些困难，但你还是得到了一些很有价值的东西。你现在已经知道足够的财务知识，以及如何更有意义地分析一家公司。你可以花费更多的时间研究财务分析指标隐蔽的问题和缺陷，这也相当重要。
思维3.投资要选择负债率低的公司
巴菲特在1987年的致股东函中提到，《财富》杂志里列出的500强企业都有一个共同点：它们运用的财务杠杆非常小，这和他们雄厚的支付能力相比显得非常微不足道。这充分证明了我的观点：一家真正好的公司是不需要借钱的。
巴菲特认为，一家优秀的企业必然能够产生持续充沛的自由现金流。企业应该靠这些自由现金流就能够维持企业运营，一家优秀的企业是不需要负债的。巴菲特觉得，投资者在选择投资目标时，一定要选择那些负债率低的公司。公司负债率越高，投资风险就越大。另外，投资者也要尽量选择那些业务简单的公司，像上文提到的那些优秀企业，大多数都还在销售着10年前的产品。
在巴菲特看来，能够每年创造高额利润的上市企业，其经营方式大多与10年前没什么差别，巴菲特投资或收购的公司大多都是这种类型的。伯克希尔公司旗下的子公司每年都在创造着优异的业绩，可是都从事着非常普通的业务。为什么普通的业务还能够做得如此成功？巴菲特认为，这些子公司优秀的管理层把普通的业务做的不再普通。他们总是想法设法保护企业本身的价值，通过一系列措施来巩固原有的优势；他们总是努力控制不必要的成本，在原有产品的基础上不断尝试研发新产品来迎合更多的顾客。正因为他们充分利用现有产业的地位或者致力于在某个品牌上努力，所以他们创造了高额利润，产生了源源不断的自由现金流，且具有极低的负债率。
零负债率的波珊珠宝公司
巴菲特在1990年致股东函中指出：去年对零售业来说是非常难熬的一年，尤其是单价高的商品。可是波珊珠宝店却是一个特例。这一年波珊珠宝店的业绩不仅没有下降，还增长了18%。这是单店也是全店的业绩，因为波珊只此一家，从无分店。
波珊珠宝公司取得如此骄傲的业绩令巴菲特赞叹不已，当他收购波珊珠宝公司的时候，他就非常清楚，波珊珠宝公司一定能为伯克希尔谋取高额的利润。为什么巴菲特如此肯定？因为波珊珠宝公司是个没有负债的公司，而这样的公司，正是巴菲特心目中的好公司。
波珊珠宝公司是1870年由刘易斯·波珊创办的。1947年，刘易斯·福莱德曼和他的妻子买下了该公司，他妻子是内布拉斯加家具店的罗丝·布拉姆金夫人的妹妹。在经营该公司时，他们也遵循着“不要高价讲实话”的商业原则。他们一方面非常注意节约开支，另一方面努力提升销售量，商店营业收入在周日平均达到了2500美元，销售旺季可达3000美元。由于其价格实惠，很多顾客专门从几百里之外来这里购物。此外，波珊珠宝公司还有一个强大的邮寄购物系统，这大大节约了公司的销售成本。别的珠宝公司销售成本大概占40%，而波珊珠宝公司的成本仅占18%。巴菲特对波珊珠宝公司产生收购兴趣，是一件非常偶然的事情。1988年12月6日圣诞大采购中，巴菲特偶然到该商店购买一枚戒指，正巧被唐纳德·耶尔（波珊珠宝公司后来的CEO）看到。他大声说道：“不要卖给他那个戒指，把这家商店卖给他。”几个月后，巴菲特问他们是不是真的想卖这家商店，经过两次非常简短的会晤，双方以6000多万美元的价格达成交易。
后来唐纳德·耶尔谈起这次交易，说双方会谈的实质性部分只有10分钟，巴菲特提出了关于销售情况、纯利润、费用支出、货存状况的4个问题，最后一个问题是询问他们是否愿意留下来。而波珊珠宝公司负责人艾克·福莱德连账本都没看就很流利地回答出了所有问题。然后巴菲特让艾克·福莱德曼开了一个收购价，接着很幽默地说：“现在请你们把刚才发生的事情统统忘掉，还像以前一样继续工作吧。”
通常在收购的时候巴菲特都会询问负债情况，而在收购波珊珠宝公司的过程中巴菲特并没有提及，因为巴菲特早已知晓，波珊珠宝公司没有负债，而零负债正是巴菲特如此钟情波珊珠宝公司的重要原因之一。巴菲特说，他只和少数几家企业以这种方式做成生意，内布拉斯加家具店也是其中之一，而这其中并没有一家世界500强企业。
巴菲特收购波珊珠宝公司首先看重的就是它的零负债。在巴菲特看来，一个公司没有负债是非常吸引投资者的目光的，投资者在寻找投资目标时，也要多注意那些没有负债或者负债率很低的公司。
一些人觉得巨额的债务能够让公司经理人更专注于经营，就像一位驾驶员驾驶着一辆轮胎上插着一只匕首的危险车一样，我们都相信这位驾驶员一定会小心翼翼地开车。但是有一点我们不能忽视，那就是这样的车子本身危险性就很大，一旦车子碰到一个小坑就会造成致命的车祸。而在商业这条大道上，到处都是坑坑洼洼，想要驾驶着这样一辆车顺利避开所有的坑坑洼洼，实在是困难了，巴菲特如是说。
巴菲特认为，一个好的企业并不需要很高的负债率，否则企业面临的风险就比较大，就像一辆不安全的车驶过一条坑坑洼洼的路一样，处处充满了危机。投资者在购买股票时一定要尽量避开负债率很高的企业。
现在有很多人信奉负债经营理论。他们认为，负债经营不但可以有效地降低企业的加权平均资金成本，还可以通过财务杠杆，为企业带来更高的权益资本收益率。但巴菲特认为，负债经营并不是很稳妥的经营方式。好公司或是好的投资决策，即使不靠财务杠杆，最后也一定能够得到令人满意的结果，如果为了一点额外的报酬，就将企业机密信息暴露在不必要的风险下是非常愚蠢的。
1997年八佰伴国际集团宣布破产。闻名于日本乃至世界的八佰伴集团发展历史曲折艰辛，充满传奇，它的创始人阿信之子——和田一夫，使八佰伴从一个乡村菜店一步步发展为日本零售业的巨头。在全盛期，八佰伴拥有员工近3万人，在16个国家和地区拥有450家超市和百货店，年销售额达5000多亿日元。八佰伴破产发生在亚洲国家地区受金融风暴冲击，经济向下调整时期，虽然有种种外部不利因素导致八佰伴经营的失败，然而主要的原因却是八佰伴扩张速度过快，负债过高。据香港八佰伴的年报资料显示，在1988年八佰伴应付贸易欠账只有300多万元，不足l%的营业额。但到1997年，八佰伴拖欠的应付贸易账，已增至近5.5亿港元，相当于营业额的13.5%，总负债更高达10.24亿港元。最终八佰伴不堪重负，以破产收场。
而1987年伯克希尔公司的净值增加了4.46亿美元，较前一年增加了19.5%。而水牛城报纸、费区海默西服、寇比吸尘器、内布拉斯加家具、史考特飞兹集团、喜斯糖果公司与世界百科全书公司这七家公司在1987年的税前利润高达1.8亿美元。重要的是这七家公司的负债比例都非常的低。若把这七家公司视作是一个公司，则税后净利润约为1亿美元，股东权益投资报酬率将高达57%。这是一个非常令人惊艳的成绩。即使在那些财务杠杆很高的公司，你也找不到这么高的股东权益投资报酬率。在全美五百大制造业与五百大服务业中，只有六家公司过去十年的股东权益报酬率超过30%，最高的一家也不过只有40.2%。正是由于这些公司极低的负债率，才使得他们的业绩如此诱人。
由此可见，负债经营对于企业来说犹如“带刺的玫瑰”。玫瑰上有非常多的刺，你怎么能够确信自己就能小心地不被刺扎到呢？最好的方法就是尽量选择没有“刺”或者“刺”非常少的企业，这样我们的胜算才会大一些。
记住巴菲特的话：“好公司是不需要借钱的。”虽然我们不能仅从一个公司的负债率来判定公司的好坏，但如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩，那么这个公司就值得我们好好考虑了。
思维4.考虑经济政策对股市的影响
“过去的一年是非常奇异的一年，我们的经济面对的是金融风暴。我认为政府做出了正确的决策，及时的行动。但是政府未来的前景还是困难重重的，因为经济经历过金融风暴，所以没有人可以要求完美的回报。”这是巴菲特在2008年年度股东大会上的讲话。
巴菲特在描述了他短期的痛苦之后，依然对长远的前景保持着乐观的信心。但实际上金融风暴这一年对于巴菲特先生来说也是非常艰难的，他的伯克希尔公司的投资价值损失了10%，而他本人的财富也减少了250亿美元（170亿英镑）。在2008年伯克希尔公司的表现是过去四十年以来最差的一年，比如，他在2008年买下了石油公司Conocohillips的大笔股票，而没多久石油价格的暴跌使他损失了30亿美元。虽然，面临着这么多的损失和困难，但是伯克希尔公司和同样在过去一年里损失惨重的其他投资公司相比，还是相对较好的。而巴菲特先生也表示他将会长期持有他所有的投资直到经济回升，也就是说直到他的投资盈利为止。
可见经济环境对股市的影响是极为严重的。同样的，如果国家经济政策对股市进行刺激，那么股市也会复苏。通常所说的经济政策通常包括货币政策和财政政策。
1.货币政策对股市的影响
货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成，因而宏观经济调控重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。
货币政策对股票市场与股票价格有着非常大的影响。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降；紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃和发展。
另外，货币政策对投资者的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。
2.财政政策对股市的影响
除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段是财政政策。财政政策对股市的影响也是不可忽视的。下面将从税收、国债两个方面进行论述：
（1）税收
税收是国家为维持其存在、实现其职能而按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。通过税收总量和结构的变化，国家财政可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。
对证券投资者的调节可通过税收杠杆来实现。简单说来，即是通过对证券投资者的投资所得规定不同的税种和税率来影响投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。一般说来，企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率，这样可以促使企业进行实际投资即生产性投资。税收对股票种类选择也有影响。不同的股票有不同的客户，纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票，而纳税级别低和免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。
高税率会对股票投资产生消极影响，因为税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，投资者的投资积极性也会下降。相反，低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，从而刺激生产发展和经济增长。
（2）国债
国债作为一种财政信用调节工具对股票市场也有着重要的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资金投入到既安全、收益又高的国债上。
因此，国债和股票是竞争性金融资产，当证券市场资金总体稳定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌。
投资者应该注意的是，虽然货币政策和财政政策对股市起着重要的调节作用，各种费率的改变能够对股民的投资起到直接性的刺激作用。这种影响在中国股市表现得尤其明显，在慢牛或是熊市中，就算是再小的费率调整也能给股民带来上涨的希望。因为中国的股市还没有完全成熟。由经济政策引发股民的心理上的影响是不容忽视的，所以在经济环境改变的情况下，投资者应该密切关注经济政策对股市产生的影响。
思维5.价值评估指标
在对股票进行价值评估时，我们也可以利用其他重要的价值评估指标：基于资产的价值评估方法和相对价值评估方法。
基于资产的价值评估方法是根据公司资产的价值来确定公司股票的价值。常用的评估方法有账面价值调整法、清算价值法、重置成本法。
账面价值调整法
最为简单直接的资产价值分析方法是根据公司提供的资产负债表中的账面价值进行估算。但账面价值法的一个明显缺点是：资产负债表中的资产和负债的账面价值很有可能不等于它们的市场价值。
（1）通货膨胀使得资产的市场价值并不等于其历史成本价值减去折旧。
（2）技术进步使得某些资产在其折旧期满或报废之前就已过时贬值。
（3）由于公司形成的组织能力对各项资产有效的合理组合，公司多种资产组合的整体价值会超过各项单独资产价值之和，而这种组织能力的价值在公司账面上并没有反映。
因此，在进行资产价值分析时，需要对账面价值进行调整，以反映公司资产的市场价值。常用的调整方法有重置成本法、清算价值法。
清算价值法
清算价值法认为，公司价值等于公司对所有资产进行清算并偿还所有负债后的剩余价值。清算价值与公司作为持续经营实体的经营价值往往相差很大。如果公司处于衰退产业，公司赢利能力大幅度下滑，这时公司清算价值可能会大大高于公司经营价值。如果公司处于成长产业，公司赢利能力不断提高，这时公司清算价值可能会大大低于公司经营价值。
实际上，对于有活跃二手市场的相应资产，清算变卖价格就等于二手市场价格。但大多数资产并没有相应的二手市场，只能由评估师进行估算，而估算并不一定容易。同时，清算价值法也忽略了组织能力。而且只有在破产等少数极端情况下，公司才会花费大量时间和精力进行估算，清算变卖价值。
重置成本法
重置成本法是最常用的资产价值评估方法。将一项资产的赢利能力与其遥远的历史成本相联系很难，但与其当前的重置成本相联系却很容易。
确定重置成本的一种简单的、主要针对通货膨胀进行调整的方法，是选用一种价格指数，将资产购置年份的价值换算为当前的价值。但价格指数法并没有反映资产的过时贬值与资产价格的变化，所以更好的方法是，逐项对每一项资产进行调整，同时反映通货膨胀和过时贬值这两个因素的影响，以确定各项资产真正的当前重置成本。
重置成本法的最大不足是忽略了组织能力。公司存在的根本原因是：运用组织能力，按照一定的方式组合资产和人员，使公司整体的价值超过各项资产单独价值的总和。但重置成本法无论如何完美，也只能反映各项资产单独价值的总和，却忽略了公司组织能力的价值。
除了以上的基于资产的价值评估方法外，我们也可以利用相对价值评估方法。
相对价值评估方法是根据公司与其他“相似”公司进行比较来评估公司的价值。一般的方法是对公司的重要财务指标进行比较，常用的指标是市盈率、市净率、市销率等指标。
市盈率
市盈率是指股票市价与公司每股收益的比率，常用的是股票市价与未来一年公司每股收益的比率。
使用市盈率最容易的办法就是把它和一个基准进行比较，例如同行业中的其他公司、整个市场或者同一公司的不同时间点。一家公司以比它的同行低的市盈率交易可能是值得买的，但是要记住，即使相同行业的公司可能也有不同的资本结构、风险水平和增长率，所有这些都影响市盈率。所有其他因素相同的情况下，一个成长迅速、负债较少和再投资需求较低的公司，即便市盈率较高，也是值得投资的。
你也可以把一只股票的市盈率与整个市场的平均市盈率进行比较。你正在调查研究的公司也许比市场的平均水平增长更快（或者更慢），也许它更有风险（或者风险更低）。大体上，把一家公司的市盈率和同行业的公司或者与市场比较是有价值的，但是这些不是你可以依赖的最后决定买入或者卖出的方法。
把一只股票现在的市盈率和它的历史市盈率比较也是有用的，尤其对那些比较稳定的、业务没有经历大的变化的公司来说更是如此。如果你看到一家稳定的公司以大致相同的速度成长，同时和过去有大致一样的预期，但是它以一个比长期平均水平低的市盈率交易，你就可以开始关注它了。它有可能是风险水平或者业务前景有了变化，这是导致低市盈率的正当理由，也可能是市场以一个非理性的低水平给股票标价导致了低市盈率。
市盈率的优点是对于现金流来说，会计赢利能更好地取代销售收入的会计意义，而且它是比账面价值更接近市场的数据。此外，每股赢利数据是相当容易取得的，从任何财务数据中都可以得到，所以市盈率是一个容易计算的比率。
市盈率也有一个很大的缺点，例如，市盈率20是好还是坏，难以回答，使用市盈率只能在一个相对的基础上，这意味着你的分析可能被你使用的基准扭曲。
所以，让我们在一个绝对水平上考察市盈率。是什么导致一家公司有更高的市盈率？因为风险、成长性和资本需求是决定一只股票市盈率的基础，具有较高的成长性的公司应该有一个更高的市盈率，高风险的公司应当有一个较低的市盈率，有更高资本需求的公司应当有一个较低的市盈率。
市净率
市净率是指公司股票价格与每股平均权益账面价值的比率。这种投资理念认为固定的赢利或者现金流是短暂的，我们真正能指望的是公司当前有形资产的价值。巴菲特的导师格雷厄姆就是使用账面价值和市净率对股票进行估值的著名倡导者。
尽管市净率在今天还有某些效用，但是现在，很多公司通过无形资产创造价值，比如程序、品牌和数据库，这些资产的大部分是不能立刻计入账面价值的。特别是对于服务性企业，市净率没有任何意义。例如，如果你用市净率去给eBay公司估值，你将无法按照极少的账面价值去评估公司的市场垄断地位，因为无形资产是导致该公司如此成功的最大因素。市净率也可能导致你对一家像3M公司这样的制造业企业进行错误估值，因为3M公司的价值大部分来源于它的品牌和创新的产品，而不是来自工厂的规模和存货的质量。
因此，当你考察市净率的时候，要知道它与净资产收益率相关。一家相对于同行或市场市净率低且有高净资产收益率的公司可能是一个潜在的便宜货，但是在你单独使用市净率给股票估值之前，还要做某些深度挖掘工作。
不过，市净率在给金融性服务公司估值时是很好用的，因为大多数金融性公司的资产负债表上都有大量的流动性资产。金融性公司的好处是账面价值的资产是以市场价标价的，换句话说，它们每个季度按照市场价格重新估值，这就意味着账面价值与实际价值相当接近。（相反，一家工厂或者一块土地记录在资产负债表上的价值是公司支付的价格，这与资产的现值有很大的不同。）
只要你确信公司的资产负债表上没有巨额的不良贷款，市净率可能是一个筛选价值被低估的金融股的可靠路径。要牢牢记住金融类公司股票以低于账面价值交易（市净率低于1.0）常常预示公司正在经历某种麻烦，所以在你投资之前要仔细研究这家公司的账面价值到底有多可靠。
市销率
市销率是用现在的股票价格除以每股的销售收入。市销率反映的销售收入比财务报表中的赢利更真实，因为公司使用的会计伎俩通常是想方设法推高利润。另外，销售收入不像利润那样不稳定，一次性的费用可能临时性地压低利润。对于处于经济周期底线的公司，一年到另一年中利润的这种变化可能非常显著。
通过把当前市销率与历史市销率比较，变化较小的销售收入使市销率在相对利润变化较大的公司进行快速估值方面变得更有价值。对于含金量不一的利润指标的评估，市盈率不能给我们很多帮助。但是在相同的时间段，销售收入没有如此多的变化，这就使市销率派上了用场。
可是，市销率也有一个大的缺点，销售收入的价值可能很小也可能很大，这取决于公司的赢利能力。如果一家公司披露有数十亿美元销售收入，但每一笔交易都亏损，我们盯住股票的市销率会比较困难，因为我们对公司将产生什么水平的收益没有概念。这是每天使用销售收入作为市场价值的代替的缺陷。
一些零售商是典型的毛利率较低的公司，也就是说它们只把每一美元销售收入中很小的比例转化成利润，市销率很低。例如，一家一般水平的杂货店在2003年中期的市销率大约是0.4左右，然而一个平均水平的医疗器材公司的市销率大约在4.32左右。造成这种巨大差别的原因不是杂货店毫无价值，而是因为一般水平的杂货店只有2.5%的销售净利率，而一般水平的医疗器材公司的销售净利率则在11%左右。一家杂货店的市销率如果达到1.0，那一定是被可笑地高估了，但一家医疗器材制造商有同样的市销率将被认为是一只绝对便宜的股票。
尽管市销率在你研究一家利润变化较大的公司时可能是有用的，因为你可以比较当前的市销率和历史的市销率，但它不是你能够依赖的指标。尤其不要比较不同行业公司的市销率数据，除非这两个行业有水平非常相似的赢利能力。
总之，资产价值评估方法和相对价值评估方法都不适用于持续竞争优势企业，这是因为：持续竞争优势企业的根本特征是，以较少的资产创造更多的价值，其资产价值往往大大低于公司作为持续经营实体的经营价值。另外，持续竞争优势企业除了账面上反映的有形资产外，其品牌、声誉、管理能力、销售网络、核心技术等重要的无形资产却根本不会在账面上反映，也很难根据重置成本或清算价值进行评估。
还有，持续竞争优势企业的根本特征在于其具有与同行业其他企业根本不同的特点，从而具有超出产业平均水平的赢利能力，这种“不相似性”使我们很难根据行业平均市盈率（市净率、市销率）水平来确定持续竞争优势企业相对的合理市盈率（市净率、市销率）水平。因此，资产价值评估方法和相对价值评估方法从根本上都不适用于持续竞争优势企业价值的评估。
思维6.对现金流量进行评估
要进行准确的价值评估，必须进行以下3种正确的选择：
第一，选择正确的估值模型——现金流量贴现模型。
第二，选择正确的现金流量定义和贴现率标准。
第三，选择正确的公司未来长期现金流量预测方法。
选择正确的估值模型——现金流量贴现模型
准确进行价值评估的第一步是选择正确的估值模型。巴菲特认为，唯一正确的内在价值评估模型是1942年约翰·伯尔威廉姆斯提出的现金流量贴现模型。
“在写于50年前的《投资价值理论》中，约翰·伯尔威廉姆斯提出了价值计算的数学公式，这里我们将其概括为：今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在其资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。请注意这个公式对股票和债券来说完全相同。尽管如此，两者之间有一个非常重要的，也是很难对付的差别：债券有一个息票（coupon）和到期日，从而可以确定未来现金流。而对于股票投资，投资分析师则必须自己估计未来的‘息票’。另外，管理人员的能力和水平对于债券息票的影响甚少，主要是在管理人员无能或不诚实，导致暂停支付债券利息的时候才有影响。与债券相反，股份公司管理人员的能力对股权的‘息票’有巨大的影响。”
其实，关于股票的价值评估方法有很多种，那么，巴菲特为什么认为贴现现金流量模型是唯一正确的估值模型呢？只有贴现现金流量模型才能比较准确地评估具有持续竞争优势的企业的内在价值。而且它是最严密、最完善的估值模型。这是因为：
（1）该模型是建立在对构成公司价值的业务的各个组成部分创造的价值进行评估的基础上，计算公司权益价值。这样可以使投资者明确和全面了解公司价值的来源、每项业务的情况及价值创造能力。
（2）公司自由现金流量的多少反映了竞争优势水平的高低，产生自由现金流量的期限与竞争优势持续期相一致，资本成本的高低也反映了竞争中投资风险的高低。
（3）该模型非常精密，能处理大多数的复杂情况。
（4）该模型与多数公司熟悉的资本预算编制过程相一致，计算也比较简单，易于操作。
选择正确的现金流量定义和贴现率标准
准确进行价值评估的第二步是选择正确的现金流量定义和贴现率标准。
巴菲特认为：“今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的，以适当的利率贴现的现金流入和流出。”也许你会因此认为巴菲特使用的内在价值评估模型与我们在财务管理课程中学习的现金流量贴现模型完全相同。实际上二者具有根本的不同。
巴菲特认为通常采用的“现金流量等于报告收益减去非现金费用”的定义并不完全正确，因为这忽略了企业用于维护长期竞争地位的资本性支出。
巴菲特并没有采用常用的加权平均资本成本作为贴现率，而采用了长期国债利率，这是因为他选择的企业需要具有长期持续竞争优势。
选择正确的公司未来长期现金流量预测方法
可以肯定的是，投资人要得出一个证据充分的正确结论，需要对公司经营情况有大致的了解，并且需要具备独立思考的能力。但是，投资者既不需要具备什么出众的天才，也不需要具备超人的直觉。在很多时候，即使是最聪明的投资人都没有办法提出确凿的证据，即使是在最宽松的假设下仍是如此，这种不确定性在考察新成立的企业或是快速变化的产业时经常发生。在这种非常不确定的情况下，任何规模的投资都属于投机。
正是基于这些原因，巴菲特认为，防止估计未来现金流量出错有两个保守却可行的办法：能力圈原则与安全边际原则。“尽管用来评估股票价值的公式并不复杂，但分析师，即使是经验丰富且聪明智慧的分析师在估计未来现金流时也很容易出错。在伯克希尔，我们采用两种方法来对付这个问题。第一，我们努力固守于我们相信可以了解的公司。这意味着他们的业务本身通常具有相当简单且稳定的特点，如果企业很复杂而产业环境也在不断变化，那么，我们就实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量。碰巧的是，这个缺点一点也不会让我们感到困扰。对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们真正明白自己到底不知道什么。只要能够尽量避免犯重大的错误，投资人只需要做很少几件正确的事情就足可以保证赢利了。第二，亦是同等重要的，我们强调在我们的买入价格上留有安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么，我们不会对买入它产生兴趣。”
总的说来，利用现金流量进行评估是股票价值评估中非常重要的参数，其选择是否恰当将对评估结果和投资判断产生巨大的影响。关于贴现率（在学术研究中大多称为资本成本）存在非常激烈的争论，单单看看关于资本成本研究文献的巨大数量就会让你对财务学家的辛勤劳动产生崇高的敬意，也对其研究成果在投资中应用效果的微不足道产生非常大的吃惊。
巴菲特之所以认为利用现金流量评估是简单有效的，是因为：
第一，巴菲特把一切股票投资都放在与债券收益的相互关系之中来看待。如果他在股票上无法得到超过债券的潜在收益率，那么，他会选择购买债券。因此，他的公司定价的第一层筛选方法就是设定一个门槛收益率，即公司权益投资收益率必须能够达到政府债券的收益率。
第二，巴菲特并没有浪费精力试图去为他研究的股票分别设定一个合适的、唯一的贴现率。每个企业的贴现率（资本成本）是动态的，它们随着利率、利润估计、股票的稳定性以及公司财务结构的变化而不断变动。对一只股票的定价结果，与其做出分析时的各种条件紧密相关。但是几天之后，可能会出现新的情况，迫使一个分析家改变贴现率，并对公司做出不同的定价。为了避免不断地修改模型，巴菲特总是很严格地保持他的定价参数的一致性。
第三，如果一个企业没有任何商业风险，那么，他的未来赢利就是完全可以预测的。在巴菲特眼里，可口可乐、吉列等优秀公司的股票就如同政府债券一样毫无风险，因此，应该采用一个与国债利率相同的贴现率。
思维7.运用概率估值
巴菲特曾说过：“用概率来思考，不管是主观概率还是客观概率，都使投资者对所要购入的股票进行清醒和理智的思索。”
如果我们说股票市场是一个无定律的世界，那么此话就过于简单了。在这个世界里成千上万的力量结合在一起才产生出了各种股票价格，这些力量随时处于变动状态，任何一股力量对股票价格都会产生影响，而没有任何一股力量是可以被准确地预测出来的。投资人的工作就是正确评估各种股票价格变化的可能性，判断股票价格变化带来的损失与收益，并从中选择最具有投资价值的股票。
不管投资者自己是否意识到了，几乎所有的投资决策都是概率的运用。巴菲特的投资决策也应用了概率论，并巧妙地加进了自己的理解。
巴菲特说：“先把可能损失的概率乘以可能损失的量，再把可能获利的概率乘以可能获利的量，然后比较两者。虽然这方法并不完美，但我们会尽力而为。”
要把概率理论应用到实际投资当中去，还需要对数字计算的方法有更深刻的理解。
掷硬币猜中头像一面的概率为1/2，这意味着什么呢？或者说掷骰子单数出现的概率为1/2，这又是什么意思呢？如果一个盒子里装有70个绿色大理石球，30个蓝色大理石球，为什么蓝色大理石球被捡出的概率为3/10上面所有的例子在概率发生事件中均被称为频率分析，它是基于平均数的法则。
如果一件不确定事件被重复无数次，事件发生的频率就会被反映在概率中。例如，如果我们掷硬币10万次，预计出现的头像的次数是5万次。注意我没有使用它将等于5万次。按无限量大的原理，只有当这个行为被重复无数次时，它的相对频数与概率才趋向于相等。从理论上讲，我们知道投掷硬币得到“头像”这一面的机会是1/2，但我们永远不能说两面出现的机会相等，除非硬币被掷无数次。
澄清投资与概率论之间的联系的一个有用例证是风险套购的做法。
根据《杰出投资家文摘》的报道，巴菲特对风险套购的看法与斯坦福商学院的学生的看法是相同的。巴菲特解释道：“我已经做了40年的风险套购，我的老板格雷厄姆在我之前也做了30年。”风险套购从纯粹意义上讲，不过是从两地不同市场所报的证券差价中套利的做法。比方说，同种商品和货币在全世界不同的市场上报价，如果两地市场对同种商品的报价不同，你可以在这个市场上买入，在另一个市场上卖出，并将这其中的差额部分装入自己的腰包。
风险套购已成为目前金融领域普遍采用的做法，它也包括对已宣布并购的企业进行套购。但对此巴菲特说：“我的职责是分析这些（已宣布并购）事件实际发生的概率，并计算损益比率。”
巴菲特常运用主观概率的方法来解释自己的决策过程。巴菲特说：“如果我认为这个事件有90%的可能性发生，它的上扬幅度就是3美元，同时它就有10%的可能性不发生，它下挫的幅度是9美元。用预期收益的2.7美元减去预期亏损的0.9美元就得出1.8美元（3×90%-9×10%=1.8）的数学预期收益。”
接下来，巴菲特认为必须考虑时间跨度，并将这笔投资的收益与其他可行的投资回报相比较。如果你以每股27美元的价格购买阿尔伯特公司的股票，按照巴菲特的计算，潜在收益率为6.6%（1.8美元除以27美元）。如果交易有望在6个月内实现，那么投资的年收益率就是13.2%。巴菲特将会把这个风险套购收益率同其他风险投资收益进行比较。
通常，风险套购会隐含着潜在损失。巴菲特承认：“拿套利作为例子，其实我们就算在获利率非常确定的并购交易案中亏损也无所谓，但是我们不愿意随便进入一些预期损失概率很大的投资机会。为此，我们希望计算出预期的获利概率，从而能真正成为决定是否投资此标的唯一依据。”
由以上我们看出，巴菲特在风险套利的概率评估上是相当主观的。风险套利并无实际获利频率可言，因为每一次交易都不同，每一种情况都需要做出不同的独立评估。但即使如此，理性的数学计算仍能显示出风险套利交易中的获利期望值高低。
从以上我们可以总结出如何在投资中运用概率论：
（1）计算概率。
（2）根据新的信息调整概率。
（3）随着概率的上升，投资数量也应加大。
（4）只有当成功的概率完全对你有利时才投资。
不管投资者自己是否意识到了，几乎所有的投资决策都是概率的应用。为了成功地应用概率原理，关键的一步是要将历史数据与最近可得的数据相结合。
但是，也有投资者会认为，巴菲特的投资战略之所以有效是因为他有这个能力，而对那些没有这种数学能力的一般投资者，这个战略就无效。实际上这是不对的。实施巴菲特的投资战略并不需要投资者学习高深的数学。在一次由《杰出投资家文摘》报道的在南加州大学的演讲中，巴菲特的好友、伯克希尔公司的副主席蒙格解释道：“这是简单的代数问题，学起来并不难。难的是在你的日常生活中几乎每天都应用它。费马帕斯卡定理（即概率理论）与世界的运转方式是完全协调的。它是基本的事实，所以我们必须掌握这一技巧。”
那么，我们在投资中努力学习概率论是否值得呢？答案是肯定的。因为巴菲特的成功就与其概率计算能力有密切的联系。假如投资者也能学会从概率的角度思考问题，你从此就会踏上获利之路，并能从自身的经验中吸取教训。
