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第28章 小公司比大公司的资金风险更小

如果公司不能控制资金风险,那么作为一个小公司,发挥自己独特的优势,也是很美丽的。

——桑钧晟

2005年1月12日,山西运城市鑫龙集团董事长赵恩龙背着4个多亿的债务跳楼自杀了。鑫龙集团的倒下,与公司规模扩张过程中的资金风险失控有很大关系。

一般来说,公司的融资方式有股权融资和债权融资两种,而从融资期限来看,则有短期融资和长期融资之别。通过银行贷款,从而获得发展需要的资金,这既是债权融资,又对还款期限有严格的规定和限制,往往存在着较大的风险。特别是对大公司来说,如果从银行获得长期的债权融资,而涉及的资金规模又十分庞大,就会面临巨大的资金风险。

山西鑫龙集团采取的就是长期债权融资方式,并且这些资金主要用于投资扩张。结果,这家大公司很快陷入了盲目重型化、多元化的陷阱,由于盲目投资导致的公司业务互不关联,使公司在强大的市场压力下出现了资金链断裂。

事实上,由于我国目前缺乏公司长期债券,所以固定资产投资应当主要通过股权融资来解决。山西鑫龙集团采取的是从银行直接融资的方式,加上数额巨大,很容易导致资金风险失去控制,使公司轰然倒下。相比之下,小公司由于规模小,在资金投入上就会有限,这虽然是一个劣势,但是反过来又大大降低了小公司的资金风险,使它更懂得如何利用有限的资金促进公司发展。所以,从控制公司经营规模及相应的资金风险上看,“小”比“大”具有更强的生命力。

改革开放30年来,我国市场经济造就了一大批天不怕、地不怕的私营企业家,也产生了一大批有竞争力的公司。但是,这些奇迹的取得更多是依靠难得的发展机遇实现的,经理人必须看到,目前的市场环境和以往相比已经发生了很大的变化,市场正从不规范逐渐走向规范,这要求公司必须保持良好的现金流,使公司的资金链始终在安全的控制范围内。

经理人永远都想把公司做大,但是,公司不能为了做大而做大,如果经理人不能控制资金风险,那么就容易让自己的公司轰然倒下。所以,从某种意义上说,把小公司做强,比盲目做大大公司更重要。对许多小公司来说,“小”不仅美丽可爱,更是生存和发展之道。

当小公司想扩大规模发展成大公司,特别需要注意的就是对规模扩大所带来的资金风险的控制。尤其在我国目前的资本市场环境中,小公司的成长面对更多的困难,如果没有很好的风险控制能力,小还是必须的。事实证明,一批批民营公司倒下去实际上常常是资金链出了问题。

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