蜀人富裕，又喜欢游玩，王衍身为天子，更喜欢四处游乐，经常微服出游民间。起初，蜀人皆喜欢戴小帽子，而且，互相攀比，看谁的帽子更小，到了后来，帽子小到仅仅能覆盖住一小块头顶，稍一低头，就掉到了地上，蜀人还为此帽取了个名字，叫做“危脑帽”。王衍听说后，以为不祥，竟下令在国内禁戴此帽。他自己则喜欢戴大帽子，每当他微服出游时，民间便以大帽子来辨认他，他知道后，便令全国都戴大帽子。王衍又喜好在头上裹丝巾，而且裹扎成尖尖的形状，看上去就像一把锥子。王衍命宫女皆戴金莲花冠，身穿道士服，服装上皆饰有云霞图案，看上去飘然若仙。酒酣之时，宫女们便摘掉莲花冠，露出高高的蓬云发髻，酥胸半露，怡态万千。宫女们平常两腮上涂着厚厚的胭脂，号称“醉妆”，国中之人也竞相效仿，王衍还为此专门作了一首《醉妆词》，词曰：
者边走，那边走，只是寻花柳。
那边走，者边走，莫厌金杯酒。
王衍还有一个奇怪的癖好，每当他与韩昭、顾在珣、潘迎等狎客一起游乐的时候，全都打着叉手，一边左摇右晃地迈着方步，一边大摇其头，命宫女手挽着手，袅袅婷婷地高歌相随。
王衍好道，特意兴建了一座上清宫，塑有王子晋之金像，甚至还尊称王子晋为圣祖至道玉宸皇帝，在其两侧塑了两尊雕像，一尊是他的父亲，也就是蜀先主王建；一尊则是他自己。父子二人侍立于王子晋左右，并于正殿塑有玄元皇帝及大唐诸帝的圣像。王衍经常大摆法驾，前往朝拜。
王衍整日里莺歌燕舞，四处游乐，一应政事则全都委托给了“花蕊夫人”顺圣太后徐氏。徐氏姐妹把持内宫，又与朝官沟通，大肆搜刮钱财入宫，以供姐妹二人挥霍。先是卖官聚钱，自刺史以下，均可买卖，每有官缺，必有数人争买，谁出的钱多，谁便可得到官位。然后，姐妹俩又命人在通往成都的大镇上建店设馆，大做国民生意。徐氏姐妹也喜欢游玩，经常驾辎车于绿野，拥金翠于青山，四处驱使奴役，频频增加经费。凡经过之处，皆设宴建宫，到处题留诗章。自秦汉以来，妃后巡游，从未有如此之盛况。
李严在朝殿上的一番鸿篇大言，令王衍很不高兴，蜀国众文武更是不争气，不但没给他这个蜀国天子争脸，还个个面现惧色。于是，王衍决定，让李严陪同他一起游览青城山，好让他看看蜀中人物。徐氏姐妹听说后也游兴大发，执意一同前往。于是，蜀主王衍、太后、太妃皆大摆銮舆，起驾离开成都，前往青城山。随从护卫兵士竟有万人之众，仪仗、车驾更是极尽铺张之能事，豪华至极。上千名宫女人人头戴金莲花冠，身穿云霞道服，一路之上手挽着手，缓步而行，齐声歌唱王衍御制的《甘州曲》：
画罗裙，能解束，称腰身。
柳眉桃脸不胜春，薄媚足精神。
可惜沦落在风尘。
围观百姓闻听此曲缠绵哀怨，音调凄惶愁惨，皆有不祥之感。王衍与徐氏姐妹却不觉得，还洋洋自得，一路之上，吟诗唱和，好不快乐。
青城山之行，王衍自觉得意无比，不时地问李严道：“贵使看我蜀地风貌，与中原相比如何？”
李严答道：“果然是山河秀丽，不错，很好！”其实，李严在回答王衍之时，心里一直在盘算着一个问题，那就是他回到洛阳后，该如何劝说唐帝立即出兵伐蜀！但王衍丝毫没有觉察，整日里只知带着他最为宠爱的元妃韦氏游山玩水，嬉笑取乐。
王衍为太子时，王建为其聘娶了兵部尚书高知言之女为太子妃，但他一直不喜欢高氏。即位之后，徐耕的孙女锦儿，也就是太后、太妃的侄女入宫来拜见姑姑。王衍一见，惊为天人，当时就想纳其为妃。太后、太妃姐妹俩担心朝廷内外议论她一门三女皆入宫中，便声称锦儿为韦昭度的孙女，这才将其纳入宫中，初为婕妤，没过多久就加封为元妃了。
韦氏入宫之后，王衍对高妃更加疏远，从青城山回到宫中后，干脆把她打发回家。高知言听说后，当时就惊骇晕倒，醒来之后，竟绝食而卒了。
王衍听说后，竟然毫不在意，仍然继续游乐。他喜好用丝锦围成长宽各达数百步的屏障，在其中蹴鞠。到了夜里，就燃上各色香烛，因此能够昼夜不停地游玩。路过之人见到如此阔大的屏障皆惊讶万状，但不知道是天子在此娱乐。不久，他对此也厌倦了，便又琢磨出新花样：用丝绸扎结成大山的形状，号称“缯山”，并在其上建有宫殿楼观，遇到刮风下雨，“缯山”稍有损坏，就马上命人用新的丝绸扎结。王衍经常与众狎客、妃嫔在其中欢饮取乐，有时，一连十几天都不下“缯山”。王衍还专门在“缯山”之前修筑了一条水渠，可以直通禁宫，他常常乘船夜归，令宫女们手持上千台蜡炬立于前面的船上，将水面照得如同白昼。
枢密使宋光嗣等为了自己能专权独断，千方百计地满足王衍的行乐之欲，潘在迎等人甚至劝王衍诛杀进谏之人，不让人“毁谤”国家。如此一来，就连宰相王锴、庾传素等都不敢进谏，更不用说其他大臣了。
王衍不仅骄奢淫逸，而且越来越残暴无道。军使王承纲之女甚有丽色，王衍听说后，竟令人在其出嫁的头一天，强行掳入宫中。王承纲奏请说女儿夫家逼迫甚急，恳请放女儿回家，王衍竟一怒之下将王承纲流放到了茂州。王承纲之女听闻其父因自己而获罪，便于宫中悬梁自尽了。
李严在成都呆了将近一个月，一再对王衍说：“蜀国山河秀美，百姓安居乐业，李某定当力劝大唐皇帝与蜀国修好。”王衍大喜，不久即放李严归国。然而，一回到洛阳，李严便鼓动李存勖尽早出兵伐蜀。
李严去蜀国的时候，带了很多名马，本想向王衍交换些奇珍异宝以充实后宫，到了蜀国后，才知道蜀国严禁丝锦、绸缎、珍宝、奇货进入中原，只允许粗糙、品质极差的货物东出剑门，并称之为“入草物”，故而，李严几乎是空手而回，只换来二百两黄金，还有一些地衣、毛布。
李存勖大怒道：“物归中原，谓之‘入草物’，难道王衍他就不怕自己做‘入草人’吗？”
李严趁机说道：“王衍年少乏能，荒纵骄奢，不亲政务，排斥功勋，亲昵小人。其掌权之臣王宗弼、宋光嗣等，皆为谄佞、阿谀之辈，个个专横跋扈，贪得无厌。整个蜀廷贤愚易位，刑赏紊乱，君臣上下奢淫成风。依臣来看，大兵一到，蜀国立时就会土崩瓦解。”李存勖一听，当时就决定出兵伐蜀，责令郭崇韬全权负责，并限期在一年内准备就绪。
李存勖为麻痹王衍，又遣李彦稠为使者，前往蜀国，主动提出修好。王衍大喜，竟信以为真地不再防备唐国了，不但裁撤了威武城的戍守，召关宏业等二十四军回成都，还裁撤了武定、武兴招讨使刘潜等三十七军，之后又将金州王承勋等七军也撤回了成都。
王宗寿见蜀主失德，蜀国已是危机四伏，知道国亡之日不远了，便只身前往深山隐居了起来，专心修习道法。王宗寿离开成都后，王宗弼为了讨好宋光嗣、景润澄等人，趁机对二人说道：“宗寿曾让我除掉你们，我执意不肯，他这才不乐而去，他走了，我等便可高枕无忧了。”宋光嗣等人信以为真，皆跪拜泣谢。王宗弼之子王承班听闻此事之后，对夫人叹道：“总有一日，我家定有族灭大难！”
王衍自从与王承休之妻严美娘有染后，王承休便青云直上，不到三年，即从一介军使飞升为宣徽北院使。王承休在诸军中遴选了一万二千名骁勇之士，把他们分配在龙武军之中，并提高了龙武军的兵械配置，扩充成步骑四十军，用王承休的话说：“龙武军乃蜀军精锐中的精锐！”当然，龙武军将士的待遇也优于其他各军。王衍大喜，特意颁旨，令王承休兼任京城内外马步都指挥使兼龙武军指挥使，王承休推荐裨将安重霸为副使。
安重霸，云州人，原本为河东军校，因违反军规逃奔到大梁。后来，又在大梁犯了杀人罪，只好逃奔到西蜀。安重霸虽然长相威猛，但为人诡谲多智，尤善于迎合奉承，很快就得到了蜀先主王建的赏识，王建擢升他为亲骑都将，并让他专门训练亲骑。王衍继位后，安重霸见王承休备受王衍的重用，便寻机投奔到了王承休的门下，对其百般逢迎，并很快取得了他的信重。
王承休因美妻与天子有染而成为朝廷禁军的统帅，本就让元勋宿将、文武大臣们心有不服，如今，安重霸一介逃犯竟被破格擢升为了宿卫军副统帅，就更让人不服了。一时之间，朝廷内外议论纷纷，元勋旧将认为安重霸无尺寸之功而骤得大位，无不感到愤慨、羞耻，整日里吵嚷不休。王承休、安重霸皆感不安，安重霸暗对王承休道：“成都人都在议论，听唐使李严的意思，中原皇帝想要伐我蜀国，若果真如此，成都必成险地！既然朝野都在议论明公，所谓眼不见，心不烦，明公何不奏请外出为官呢？”
王承休问道：“我也想耳根子清静，去哪里好呢？”
“若能远远地离开成都去做一镇诸侯，那是最好不过！依安某看，秦州最好。”
王承休道：“王某现在仅为宣徽院使，要求为秦州节度使，是否太让陛下为难了？”
“当然不能明着说了！”安重霸将满脸的络腮胡子靠近王承休，嘀咕了半天。王承休听罢，连称妙计！当即入宫，对王衍说道：“臣听说秦州有许多美貌女子，臣请前往秦州为陛下采择，以献内宫。”王衍大喜，当即改任王承休为秦州天雄节度使，进封鲁国公，让他率领龙武军前往秦州为其选美——如此一来，整个龙武军也就成了王承休的牙兵。
王承休离开成都后，京城内外马步都指挥使，也就是朝廷禁军统帅一职就空了出来，按理说，此职应由王宗弼等元勋兼任，但王衍却将此职授给了太后之兄徐延琼！徐延琼毫无战功，却仗着外戚裙带替代了王宗弼，高居众多旧将之上，因而，朝廷内外皆有不平之意。
不久，王衍念在张格当初劝立太子之功又将张格召回，并重新拜为宰相。
天子心
郭崇韬权势日重，但宦官、优伶对他的诽谤也日渐增多。为求自固，他故意当着李绍宏、景进的面对李存勖说道：“臣跟从陛下屯军朝城之时，曾为陛下献计破梁，陛下当时抚着臣背许诺道：‘大事成功之日，当赐爱卿一镇。’现今已经天下一家，满朝皆是才俊贤者，臣已疲惫至极，唯愿陛下依约许臣一镇，好让臣归养天年。”
李存勖明白他的用意，说道：“朝城之约，朕确曾许诺过赐卿一镇，但朕当时并未许诺让卿离开朕呀。卿正当壮年，就要舍朕而去，卿于心何忍啊？”
